基本面分析
　　国际市场：孟买Sunvin集团的研究主管阿尼尔·库马尔·巴加尼表示，棕榈公司已扩大了其对大豆油的折扣力度，这正在吸引来自关键目的地印度和巴基斯坦的买家。他补充称，最大的进口国印度仅在本周就购买了约14万吨棕榈油，而巴基斯坦的购买量也一直保持稳定。然而，巴加尼表示，种植者高于预期的生产前景、11月初马来西亚出口量的下降以及林吉特汇率走强，这些因素可能会限制价格的任何上涨。目前，林吉特汇率正接近一年来的高点。
　　国内市场（P/Y/OI）：油脂短期有所企稳迎来技术性反弹，YP价差大幅走扩使得棕榈油性价比逐渐显现，今日棕榈油期价震荡收涨，涨超1%。截至2025年10月31日（第44周），全国重点地区棕榈油商业库存59.28万吨，环比上周减少1.43万吨，减幅2.36%；近期棕榈油小幅去库，处于历史同期中性水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所收窄，目前约在-300附近，传今日存在3船近月买船。基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。油脂经历大幅下跌后，目前有所企稳并迎来技术性反弹，不过短期棕榈油仍缺乏明显驱动，预计上涨幅度较为有限，可考虑逢低短多，或继续观望。后期关注印尼B50政策进展以及10月马棕产量情况。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量225.34万吨，开机率为61.99%，较前一周有所减少。截至2025年10月31日，全国重点地区豆油商业库存121.58万吨，环比上周减少3.45万吨，降幅2.76%。目前豆油处于历史同期偏高水平，但库存拐点可能已经到达，豆油基差偏稳运行。后期随着大豆到港逐渐减少，大豆压榨高位回落，豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。现货端缺乏亮点，市场成交一般，提货偏慢。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持震荡运行，暂时观望，待回调企稳后轻仓试多。
　　今日菜油期价震荡收涨，涨超1%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0.6万吨，开机率1.6%，较前一周有所减少。截至2025年10月31日，沿海菜油库存51.4万吨，环比减少2.1万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1100附近。9月国内菜油进口约16万吨，菜油进口相对稳定，菜籽进口明显下滑为11.5万吨。市场仍有挺价惜售情绪，国内菜油基差稳中偏强运行，预计沿海去库趋势延续。目前国内菜油基本面变化不大，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　策略推荐：
　　1.单边：油脂经历大幅下跌后，目前有所企稳并迎来技术性反弹，不过短期棕榈油仍缺乏明显驱动，预计上涨幅度较为有限，可考虑逢低短多，或继续观望。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)