昨日MSK开舱47周运价2250美元/FEU低于市场预期，叠加前期多头止盈离场今日EC开盘回落跌超5%，截至收盘持仓量下降超5500手。MSC新增46周Britannia航班停航，ONE、EMC 11月下半月FAK价格分别达2550和2720美元/FEU，但00CL 11月下半月线上运价回落至2050美元/FEU，盘面整体震荡运行。截至收盘，12合约收于1848.2点，跌幅收窄至4%以内，减仓5660手至2.84万手;02合约收于1601点，跌1.86%，增仓273手,持仓达到2.26万手。
　　即期市场运价方面，
　　GEMINI : MSK昨日开舱47周运价，AE1开舱运价位于2250美元，今日AE2航线自2362上涨至2373美元/FEU。HPL11月上半月维持1935美元/FEU，下半月维持3135美元/FEU。
　　OCEAN : 00CL11月上半月运价震荡，部分高价舱位回落，自2200美元/FEU降至2050美元/FEU，EMC、CMA11月上半月线上仍位于2520美元/FEU左右，CMA11月下半月位于3170美元/FEU。
　　MSC&PA: YML11月15-30日报价上涨至1525/2550美元/FEU，环比前期低价上涨525美元/TEU，850美元/FEU;ONE发布11月16-30日价格位于2600美元/FEU，11月9-15日报价跌至1500美元/FEU。
　　基本面方面，（1）MSC发布新增Britannia航线停航，MSCMARIACRISTINA （1600OTEU），该船为46周挂靠上海，减船后当周运力进一步回落至21.2万TEU，11月平均运力调减至28.7万TEU/周，环比10月涨幅收窄至1.4%。(2）马士基发布2025Q3财报，“双子星”协作显著降低了成本并促进了货量增长。海运货量同比增长7%;运价环比保持基本稳定。马士基对2025年全球集装箱市场的增长预期修正为约4%（此前为2%至4%之间)。其预期红海的中断预计将持续2025全年。
　　交易逻辑:MSK开舱不及预期导致预期修正，围绕11月落地运价交易。后续来看，需关注46周集中减船能否带动囤货、装载率回升;虽本周MSC、ONE、YML等相继发布11月下旬涨价计划，但ONE同步下调11月第二周运价跌至1500美元/FEU、00CL第二周下调至2050美元/FEU，11月下旬喊涨仍有落地压力。但12月长协谈判及提涨仍有预期，建议仍可围绕基本面转好、其他航线偏强带动考虑低吸逻辑。
　　展望:震荡。
　　风险提示:地缘政治冲突事件、极端天气、关税政策变动