对于2512合约，区间震荡对待。2512合约或在1700-1900点震荡（大致对应2400~2600美元/FEU），该估值建立在11月上旬FAK均值2100-2150美元/FEU的中性现实基础上，同时计入了后面三次宣涨（11月下、12月上、12月下）至少有1次宣涨落地预期。需耐心等待11月下旬运价走势的变化以及船司针对12月的运力调整计划和宣涨计划（观察时间点在下下周），若12月运力环比增幅有限，2512合约估值或上调到2050~2150点（大致对应2900~3000美元/FEU）。
　　对于2602合约，博弈性质更强。一是博弈春节晚，2026年春节较2025年春节晚半个月（2025年是1月28日，2026年是2月17日），历史上春节较晚的年份（如2010、2015、2018年），02合约不一定贴水12合约。二是博弈是否复航。假设哈以后续的谈判一切顺利，从船司角度而言，1月上旬宣涨配合年底签长协或是大概率事件，12月和1月复航概率较低，而2月因为春节通常会安排大规模空班，复航的意义不大，更有可能在春节后开启全面复航。三是博弈12月运费的高度，若12月运费冲的太高，船司在欧线上部署加班船、抢跑争夺货量的概率大幅提升，不利于1月上旬宣涨落地，届时报价高点更有可能出现在12月，而2602有2期指数位于春节前，其高度更多取决于1月的运费高度。
　　对于2604合约，季度级别维持逢高布空。
　　策略
　　单边：逢高布空2604；
　　套利：暂无。
　　风险：中东地缘局势反复；中美关税政策变化带来的情绪扰动；