本报告导读：
　　数据端看，2025年10月第5周，液氧、液氮、液氩周度均价均环比上升；稀有气体周均价低位运行，周度工业气体开工负荷率环比下降；事件端看，杭氧中标BEST低温氮系统，金宏签约呈钢能源推进尾气回收绿色低碳综合利用。
　　投资要点：
　　投资建议。价格端看，液氧、液氮、液氩周度均价均环比上升；稀有气体周均价多环比持平。负荷率端看，中国工业气体周度开工负荷率环比下降至68.48%；事件端看，杭氧中标BEST低温氮系统，金宏签约呈钢能源推进尾气回收绿色低碳综合利用，推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，相关标的为正帆科技、中船特气、福斯达、中泰股份。
　　液态气周均价环比上涨；稀有气体周均价低位运行。根据卓创资讯工业气体官方微信公众号，截至2025年10月30日，气体周度价格情况如下：1）液态气：①液氧：均价427元/吨，环比涨3.14%，同比涨5.17%；②液氮：均价434元/吨，环比涨4%，同比持平；③液氩：均价724元/吨，环比涨5.54%，同比涨2.83%。2）稀有气：①管束高纯氦气：均价86元/立方米，环比持平，同比跌11.53%；②瓶装高纯氦气（40L）：均价615.36元/瓶，环比涨0.29%，同比跌6.61%；③氙气：均价23500元/立方米，环比持平，同比跌18.97%；④氪气：均价215元/立方米，环比持平，同比跌38.57%；⑤氖气：均价110元/立方米，环比持平，同比跌12%。
　　中国工业气体周度开工负荷率环比下降。根据卓创数据，截至2025年10月29日，中国工业气体周度开工负荷率平均值68.48%，环比-0.71pp。
　　重要事件回顾：杭氧中标BEST低温氮系统，金宏签约呈钢能源推进尾气回收绿色低碳综合利用。1）杭氧集团：根据杭氧集团官方微信公众号，杭氧中标聚变新能公司低温氮系统，该项目应用于BEST（紧凑型聚变能实验装置）低温系统，是保障超导磁场稳定运行的核心设施，该系统需维持超导磁体在极低温环境下持续运行，确保等离子体实验的精度与安全性。2）金宏气体：根据金宏气体官方微信公众号，金宏气体签约呈钢能源，双方将共同合作推进呈钢能源焦炉煤气资源化综合利用项目，实现尾气回收绿色低碳综合利用与共赢发展。
　　风险提示。宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险。