供应：铜精矿现货加工费小幅反弹，粗铜加工费回升，冷料供应边际宽松。消息面，印尼给予Amman矿业公司400000吨铜精矿出口配额，有效期为6个月。此前该公司表示，由于部分装置受损，今年暂时停止了该设施的运营。
　　◆库存：三大交易所库存环比增加1.7万吨，其中上期所库存增加1.1至11.6万吨，LME库存减少0.2至13.5万吨，COMEX库存增加0.7至32.3万吨。上海保税区库存减少0.3万吨。现货方面，周五国内上海地区现货平水于期货，LME市场Cash/3M贴水21.4美元/吨。
　　◆进出口：国内电解铜现货进口维持亏损，洋山铜溢价持稳。海关总署数据显示，2025年9月我国精炼铜进口量37.4万吨，净进口量为34.8万吨，环比增加7.7万吨，同比增长4.2%，1-9月累计进口量为253.0万吨，净进口量为241.8万吨，同比减少0.5%。
　　◆需求：国内下游精铜杆企业开工率下滑，盘面冲高下游采购情绪减弱。废铜方面，国内精废价差扩大，废铜替代优势提高，当周再生铜杆企业开工率提升