期现市场：10月31日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报83369元，周内涨5.31%，其中MMLC电池级碳酸锂均价为83600元。同日广期所LC2601收盘价80780元，周内涨1.58%。
　　◆供给：10月31日，SMM国内碳酸锂周度产量报21080吨，环比减1.1%。锂辉石提锂产量本周略有回落。10月国内碳酸锂产量延续增势，预计环比增速约6.6%。2025年9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同比减13%，环比减6%；其中出口至中国1.11万吨，环比减14%。南美出口减量，10月国内进口补充有限。
　　◆需求：乘联会数据，10月1-26日新能源车市场零售90.1万辆，与去年同期持平，较上月同期下降8%；今年以来累计零售977.1万辆，同比去年增长22%。受去年高基数及部分地区补贴暂停影响，四季度国内电车销量增速回调压力较大。预计今年11月电池材料生产旺季延长，将拉动碳酸锂需求继续增长。
　　◆库存：10月30日，国内碳酸锂周度库存报127358吨，环比-3008吨（-2.3%），库存去化加速。10月31日，广期所碳酸锂注册仓单27621吨，周内仓单-3.6%。
　　◆成本：10月31日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为960-1010美元/吨，周内涨8.54%。近期锂矿库存压力缓解，若锂盐价格回调留意矿端企业挺价意愿。
　　◆观点：8月以来碳酸锂供不应求，库存持续去化，叠加传统旺季-淡季转换节点延后，碳酸锂期货大幅反弹两周，盘面已基本兑现近期利多。目前锂价位于全年高位区间，持货商套保意愿被激活，多头恐高情绪渐重。预计短期上方空间相对有限，市场博弈或围绕矿端扰动或需求预期兑现展开。后续留意产业套保、供给弹性释放带来的抛压及12月锂电下游排产预期，同时关注权益市场氛围变化。