供给端:据悉，智利Arauco公司10月针叶浆银星报价68O美元/吨，下降20美元/吨;阔叶浆明星报价540美元/吨，持平;本色浆金星报价590美元/吨,持平。
　　需求端:当前纸品需求基本维持稳定水平，纸品价格目前没有明显反弹，金九银十对纸浆需求端利好尚未体现。
　　库存端:截至2025年10月23日，中国纸浆主流港口样本库存量:205.5万吨，较上期去库1.9万吨，环比下降0.9%，库存量在本周期呈现窄幅去库的走势。
　　策略:纸浆基本面无明显改善，但26年布针交割资源存在不足隐患，盘面可能向乌针以及高品质针叶浆定价;维持12-1反套策略。