本周热点：猪价上行缺乏动力，产能去化预期提升。本周全国瘦肉型肉猪出栏价11.6元/kg，较上周上涨5.6%。由于此前养殖端持续减重出栏，导致现阶段中大猪存栏偏少，而随着天气降温后市场对于大肥猪需求增多，据钢联数据，本周全国标肥价差-0.76元/公斤，较上月负值扩大0.38元/公斤，10月10日以来标肥价差均维持在0.7-0.8元/公斤左右（部分日期突破0.8元/公斤），高标肥价差下市场对中大猪的乐观预期加强，养殖端压栏增长和二育低价补栏积极性提升，据涌益咨询，10月11日至20日二育占实际销量比例环比增长1.07pct，本周出栏体重也较上周下降0.3%至127.9kg。但是，由于供需关系尚未扭转，行业供应压力持续叠加消费旺季尚未启动，投机性需求带来的价格上行或缺乏持续动力，行业亏损仍将持续。我们认为，在政策驱动与主动减产共同发力下，中长期价格反转预期有望增强。建议关注低成本优质生猪龙头的配置机会。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价11.6元/kg，较上周上涨5.6%。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。
　　家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格6.88元/公斤，较上周上涨0.1%；鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周上涨0.6%；肉鸡苗价格3.32元/只，较上周上涨0.9%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，10月第一周中速型黄羽肉鸡价格14.18元/kg，周环比上涨1.9%，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。