铜
　　隔夜LME铜价小幅回升，国内跟涨，国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面，在中美贸易预期缓和背景下，以及美政府关门可能结束预期下，美国股债汇齐升，带动市场风险偏好回升；国内方面，9月社会消费品零售总额41971亿元同比增长3.0%，前值为3.4%。库存方面，LME库存下降50吨至137175吨；Comex库存增加939吨至314448吨；SHFE铜仓单下降1530吨至41319吨，BC铜下降1553吨至12965吨。需求方面，铜价延续高位，下游订单下降，同时影响中端加工，现货采购也存在放缓迹象。美政府持续停摆、中美贸易前景的不确定性以及海外金融市场潜在的风险，导致铜市场偏谨慎，在中美贸易取得实质进展前，市场或难给出更高溢价，但金银价格的持续拉涨及金银比的回归，也使得铜价上行跃跃欲试，结合印尼矿难事件的持续影响，宏观平稳下铜价或恢复震荡偏强走势
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2792元/吨，跌幅0.85%，持仓减仓1867手至35.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2510收于20920元/吨，跌幅0.05%。持仓减仓2478手至22.9万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2511收于20375元/吨，跌幅0.12%，持仓减仓208手至12871手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2909元/吨。铝锭现货平水转至升水10元/吨。佛山A00报价回落至20820元/吨，对无锡A00报贴水110元/吨，铝棒加工费河南无锡临沂持稳，新疆广东上调10元/吨，包头南昌下调20-80元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调38元/吨。氧化铝因亏损出现焙烧降负，阶段改善难以扭转过剩格局，叠加进口增量压力，氧化铝下方支撑乏力，逢高沽空为主、谨慎追跌。电解铝开启宏微共振模式，关税风波未定，美联储10月降息存在加码预期，国内政策托底，宏观综合驱动偏强。铝锭迎来去库，下游备货热情尚佳，铝价整体偏强运行，可择机逢低做多。废铝偏紧格局延续，叠加再生铝税收返还终止对供给形成制约，铝合金阶段相对电解铝更具韧性
　　镍
　　隔夜LME镍涨0.79%报15230美元/吨，沪镍涨0.52%报121380元/吨。库存方面，LME库存减少54吨至250476吨；国内SHFE仓单减少174吨至26868吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持400元/吨。镍矿方面，镍矿运行相对平稳。镍铁-不锈钢产业链来看，10月不锈钢粗钢产量基本持平，原料端镍铁成交一般，高镍铁价格周度小幅下跌，周度库存小幅下降，但终端仍较为低迷。新能源产业链，原料端偏紧托底，三元材料需求环比增加，但10月三元前驱体排产环比下降。一级镍库存压力趋显，LME库存突破25万吨，对盘面造成较大压力，但警惕宏观扰动，关注库存情况，镍价宽幅震荡运行