国证视点：日本政局重塑、美国财政僵局迎转机
　　昨日，港股三大指数集体回升，恒生指数涨2.42%，国企指数涨2.45%，恒生科技指数涨3%。大市成交金额2,391.61亿元，主板总卖空金额343.95亿元，占可卖空股票总成交额比率为16.59%。南向资金北水方面，港股通交易净流出26.70亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是南方恒生科技3033.HK、中海油883.HK、腾讯控股700.HK；净卖出最多的是阿里巴巴9988.HK、小米集团-W 1810.HK、中芯国际981.HK。
　　北向资金方面，10月20日北向资金共成交2347.31亿元，占两市总成交额的13.51%。寒武纪-U 688256.SH、工业富联601138.SH、紫金矿业601899.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为27.93亿、18.12亿、17.11亿；中际旭创300308.SZ、宁德时代300750.SZ、新易盛300502.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为42.52亿、33.87亿、26.95亿。
　　板块方面，航空板块出现回暖,其中中国东方航空股份670.HK涨9.78%，中国南方航空股份1055.HK涨6.38%，中国国航753.HK涨5.27%，国泰航空293.HK涨1.88%。芯片股及人形机器人板块录得亮眼上涨，其中云迹2670.HK大涨21.59%，优必选9880.HK涨9.77%，三花智控2050.HK涨8.46%，微创机器人B 2252.HK涨3.79%，极智嘉-W 2590.HK涨2.27%,上海复旦1385.HK涨4.99%，贝克微2149.HK涨5.23%。
　　宏观层面来看，中国国家统计局公布的前三季度经济数据显示，国内经济运行整体延续平稳增势，呈现稳中有进的发展态势。工业生产维持较快增长，就业形势总体稳定，居民收入持续提升。经济结构持续优化，新旧动能实现有序接续。服务业运行平稳，现代服务业保持良好增势。前三季度服务业增加值同比增长5.4%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业及租赁和商务服务业分别增长11.2%和9.2%，增幅显著。
　　日本股市昨日表现强劲，市场预期新政府将维持扩张性财政取向。自民党与日本维新会达成执政联盟共识，维新会已表态在首相指名投票中支持自民党总裁高市早苗。两党合计掌控231席，距离国会过半仅差两席，另有部分无党籍议员表态倾向支持，使高市有望成为日本首位女性首相。东证指数接近重返历史高位，反映市场对新政权的积极预期。高市主张加大政府于国防、科技、资安及核能等战略领域的投入，并与维新会协力推行「责任型扩张政策」，在促进经济成长的同时维持财政纪律。日本央行理事高田创暗示升息时机渐近，但利率期货显示短期升息机率仍低，反映市场对财政赤字扩大的预期。然而，市场普遍认为，维新会的加入或有助制衡过度宽松，同时保留在AI与高科技领域的战略投资空间。
　　美股方面，隔夜延续反弹走势。白宫国家经济委员会主任哈塞特于接受CNBC节目《Squawk Box》专访时表示，美国政府停摆已持续20天，预计将于本周内结束。他补充，部分温和派民主党人或于本周达成协议，而白宫「已准备采取更强硬措施」以推动政府恢复运作。整体而言，随国际政治紧张情绪缓和，市场风险偏好回升，短期利多氛围明显。我们关注将于24日公布的9月美国CPI报告，以分析美联储未来利率政策走向。
　　分析师：杨怡然（laurayang@sdicsi.com.hk）