国证视点：区域银行信贷危机升温，拖累美股全面走弱
　　昨日，港股三大指数涨跌互现，恒生指数跌0.09%，国企指数涨0.09%，恒生科技指数跌1.18%。大市成交金额2754.31亿元，主板总卖空金额453.68亿元，占可卖空股票总成交额比率为19.14%。南向资金北水方面，港股通交易净流入158.22亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是紫金黄金国际2259.HK、小米集团-W 1810.HK、阿里巴巴9988.HK；净卖出最多的是中芯国际981.HK、巨子生物2367.HK、腾讯控股700.HK。
　　北向资金方面，10月16日北向资金共成交2605.63亿元，占两市总成交额的13.49%。寒武纪-U 688256.SH、紫金矿业601899.SH、工业富联601138.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为24.90亿、18.11亿、15.99亿；立讯精密002475.SZ、中际旭创300308.SZ、宁德时代300750.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为38.64亿、34.37亿、31.89亿。
　　板块方面，教育板块录得显着涨幅，其中思考乐教育1769.HK大涨26.48%，新东方-S 9901.HK涨8.86%，卓越教育集团3978.HK涨3.95%，预计是受到来自政策层面的积极信号。
　　此外，煤炭股纷纷走高，其中中国秦发866.HK涨8.03%，中煤能源1898.HK涨7.26%，MONGOLMINING 975.HK涨5.51%，主要是天气方面的影响。下半年以来最强冷空气过程已于近日开始，随着北方地区出现大范围降温，迎峰度冬即将启动，下游电煤补库需求也将提升。此外，煤炭行业反内卷政策逐步落实也对煤价带来显着的情绪影响，煤炭行业的供给侧收紧成为近期投资热点。
　　美股方面，昨晚美股三大指数再度下跌，标普500收跌0.6%、纳斯达克跌0.5%，金融板块表现最疲弱，银行股成为市场焦点。美国地区银行板块出现明显抛售潮，区域银行指数重挫逾6%，创半年来最大跌幅。Zions Bancorp ZION.US宣布两笔商业与工业贷款违约，计提5,000万美元撇帐；Western Alliance Bancorp WAL.US亦涉入贷款诈欺案件，股价大跌约11%。此外，次级汽车贷款商Tricolor Holdings与汽车零件商First Brands Group相继破产，使相关债务减值，Jefferies JEF.US与摩根大通JPM.US均曝险于此。虽然金额相对轻微，但反映出高利率与商办地产压力下，银行资产质量开始出现问题。
　　摩根大通执行长戴蒙警告，信贷市场风险正在累积，投资人对金融体系的信心再度受考验。整体而言，高利率环境开始对企业资产负债表的安全度有所影响，加上美国政府关门已迈入第三周，导致通膨、零售及就业等关键数据停摆，使市场进入「资讯真空期」，加大联准会政策判断难度并推高不确定性，预期宽幅波动之格局会持续至月底，直至美联储议息及中美元首会面，投资者需要关注短期股市波动性风险。
　　分析师：杨怡然（laurayang@sdicsi.com.hk）