锡精矿：海关总署数据显示9月份国内锡矿进口量为8713.6吨，环比下降15.13%，同比上涨10.92%；缅甸进口量为3136.76吨，环比增加49.9%。虽然缅甸锡矿端逐步复产，但缅甸进口绝对量依然维持低位，且9月国内整体进口量环比下降，国内锡矿供应紧张延续。国内40%锡精矿加工费（云南）12000元/吨，环比持平。60%锡精矿加工费（广西）8000元/吨，环比持平。
　　供应：2025年9月，SMM统计的国内精炼锡产量约为1.062万吨，环比下降37.71%。国内部分企业于9月检修，产能利用率进一步下探。上周据SMM本周云南和江西两省的锡锭冶炼厂开工率环比上升20.63%回升至50.35%。云南地区大型冶炼厂的季节性检修工作基本结束，但回升仅仅是阶段性的修复，整体开工水平仍处于历史低位。9月中国锡锭进口1501吨，环比增加4.38%；精锡出口1789吨，环比增加6.78%。目前沪伦比价震荡小幅走高，锡进口维持亏损状态。印尼9月月出口精炼锡4844.21吨，终结三连降，较近四年均值水平低出1.14%。印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，后期印尼出口具有较大不确定性。
　　消费:旺季不旺。下游需求端持续低迷，消费电子、家电市场需求不振，订单明显减少。镀锡板产量同比数据继续疲弱，镀锡板出口增幅也呈回落态势。锡价调整后下游观望情绪随之减弱，部分商家逢低刚需采购；不过近期总体订单情况增长欠佳，此前表现一度较为清淡。据商家反馈，当前出货情况有所回暖，而消费面仍需继续改善。
　　国内现货及库存：截止10月17日，上期所锡库存减少188吨至5691吨。社会库存7925吨，终结三连降后环比回升，库存低于均值水平。锡长江现货均价收于28.14万元/吨，环比下降7450元，跌幅为2.58%。长江现货对锡主力基差升贴水间徘徊，上周五基差为0。
　　LME现货及库存：截止10月17日，LME锡周度库存环比继续增加325吨至27350吨，仍低于近年来均值水平。LME现货贴水走扩，上周末贴水为-142美元。