现货价格：10月20日，主流市场70g本白双胶纸价格在4400-4500元/吨，主流市场70g高白双胶纸价格在4700-4900元/吨，实单实谈，经销商多随进随出，局部以价换量情况存在。
　　成本及利润：木浆市场盘整运行，10月20日，山东地区主流针叶浆品牌报价在5100-5500元/吨，山东地区主流阔叶浆品牌报价在4250-4300元/吨，化机浆昆河市场价3700元/吨。据钢联数据，目前双胶纸生产成本约4890元/吨，生产毛利约-247.14元/吨。
　　供应:上周大型工厂生产基本稳定，行业产量小幅增加，上周双胶纸产量20.3万吨，增幅6.8%，产能利用率53%，环比上升3.6%。
　　需求:下游消费端增长动能偏弱，部分印刷厂开工率维持低位，市场需求以用户刚需补单为主，新增订单相对有限。
　　进出口：2025年7月双胶纸出口数量约6.3万吨，环比降幅5.9%，同比降幅21%，1-7月累计出口量50.3万吨，同比降幅14.2%。2025年7月双胶纸进口数量约1.19万吨，环比降幅19.8%，同比降幅30.8%，1-7月累计进口量10万吨，同比增幅5%。
　　库存：受工厂产量小幅提升、下游消费端表现偏弱的双重影响，工厂库存呈累积趋势。10月16日，双胶纸生产企业库存131.5万吨，环比增加1.2%。
　　总结及展望：当前木浆市场维持窄幅震荡态势，价格波动区间收窄，对双胶纸的成本支撑力度相对薄弱。供应端，大型生产企业生产计划以稳定为主，虽行业面临较高生产成本压力，且存在纸机转产与交叉排产现象，但国内双胶纸总产量预计不会出现大幅波动，行业整体货源供应保持充足。需求端表现则更为疲软，出版订单释放有限，同时社会面订单需求持续低迷，消费端对市场的承接意愿与能力不足，难以对市场形成有效支撑。综合来看，双胶纸当前供需基本面偏弱，短期或偏弱震荡。
　　风险及关注点：宏观情绪