资金面整体偏松，资金利率下行
　　上周公开市场到期11710亿元，其中逆回购到期10210亿元，国库现金定存到期1500亿元。公开市场投放6731亿元，均为7天逆回购投放。此外，上周三6M买断式逆回购投放6000亿元，本月6M买断式到期5000亿元。上周资金面均衡偏松，DR007均值为1.43%，较前一周下行2BP，R007均值为1.47%，较前一周下行1BP，DR001和R001均值分别为1.31%和1.36%。交易所回购利率下行，GC007均值为1.48%，较前一周下行2BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为7891亿元，较前一周下行。
　　存单利率上行，IRS收益率下行
　　上周存单合计到期5048.7亿元，发行7295.3亿元，净融资规模2246.6亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.67%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在6178.9亿元左右，到期压力较前一周增加。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.54%，较前一周下行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期整体平稳。
　　回购成交量上行，大行融出规模上行
　　上周质押式回购成交量在7.9-8.2万亿元之间，其中R001回购成交量均值为72047亿元，较前一周上行31637亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为16.5万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模上行，货基融出规模下行。基金，券商融入规模上行，理财融入规模下行。截至10月17日，大行、货基逆回购余额为5.4万亿元、2.03万亿元，较前一周分别上行5107亿元、下行3863亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.81万亿元、2.02万亿元、7834亿元，分别较前一周上行629亿元、上行870亿元、下行199亿元。
　　票据利率上行，美元兑人民币汇率上行
　　10月17日6M国股票据转贴报价0.71%，较前一周最后一个交易日上行。不过票据利率目前仍处于历史低位，显示融资需求不强，关注后续政策性金融工具投放情况及对信贷的拉动。上周五美元兑人民币汇率报7.13，较前一周上行，中美利差收窄。市场对贸易摩擦暂时形成初步共识，100%关税不具备可操作性，置信度不高。本周将召开四中全会，双方在马来西亚会有接触，下周五将迎来APEC开幕，时间紧迫。技术层面降温可期，但长期反复的概率仍高。
　　本周重点关注：我国10月LPR、9月经济数据和三季度GDP，美国9月CPI
　　本周公开市场资金到期7891亿元，均为逆回购到期。周一公布的我国10月LPR维持不变。三季度GDP总体符合预期。周五将公布美国9月CPI，关注美国通胀趋势。此外，本周一至周四将召开二十届四中全会，关注相关政策动态。本周政府债供给规模较上周增加，周四周五将面临税期缴款影响，资金面不利因素增加，但预计央行将保持积极投放，保持流动性合理充裕，资金面整体风险不大。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。