铜
　　宏观因素对铜的影响依然较大,美联储内部对未来降息步伐略有分歧，但降息仍具较高概率，同时美国政府停摆以及地缘冲突的不稳定等因素仍令市场风险情绪升温，中美关税问题依然较为尖锐，对市场影响仍有较大的不确定性。基本面上，当前国内冶炼厂的检修仍在持续，国内产出处于近几个月来的低位，不过再生铜供应有所回升，供应端的扰动因素也有所减弱；国内消费因高铜价受到抑制，市场新增订单量有限，下游需求整体偏弱，并未有明显的旺季特征体现，对铜价的支撑有明显减弱。近期出口窗口打开，冶炼厂出口较为积极，因此国内库存的积累在需求走弱的背景下也并未有明显增长。铜精矿紧张以及未来进一步收紧预期长存，铜长期供需前景依然乐观，铜价的下部支撑较强，但短期宏观风险因素对铜价形成压力，铜价或延续高位调整，建议逢低少量持多，区间交易为主。
　　铝、氧化铝、铝合金
　　几内亚散货矿主流成交价格周度环比下降0.8美元/干吨至72.5美元/干吨。几内亚雨季结束，且氧化铝价格走弱，施压矿价下行。氧化铝运行产能周度环比下降140万吨至9715万吨，全国氧化铝库存周度环比增加11.5万吨至401.7万吨。上半年新投产的氧化铝产能进入稳产状态，但国产矿石供应问题和氧化铝价格低迷的影响下，部分内陆氧化铝企业检修或压产。电解铝运行产能周度环比下降2万吨至4443.4万吨。山西朔州能源开始对部分电解槽进行停槽技改升级，涉及产能4万吨左右。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比持稳于62.5%。旺季需求表现偏弱，叠加铝价高位，抑制了下游各加工板块开工上升。库存方面，铝锭社会库存去化幅度较好。再生铸造铝合金方面，废铝流通偏紧、价格高企，而终端需求复苏不及预期，再生铝企业开工率下调。特朗普关税或是为中美元首10月APEC会晤添加筹码，同时美联储10月降息时点即将来临，在此期间仍然建议逢低布局多单，在关注关税进展和市场情绪。氧化铝：建议卖出虚值看跌期权。沪铝：建议逢低布局多单。铸造铝合金：建议逢低布局多单或多AD空AL。