尿素：累库压力持续
　　1市场变化：价格：尿素周度价格横盘震荡，创新低后反弹，10月17日尿素2601合约收盘价1602元/吨，较上周下调2元/吨，跌幅0.31%。尿素现货河南市场日均价1541元/吨，较上周上调26元/吨，涨幅1.72%。基差：尿素主力基差走强，10月17日河南市场主力基差-61元/吨，周度基差运行区间（-83）—（-59）元/吨。价差：尿素1-5价差走弱，10月17日1-5价差-70元/吨，周度运行区间（-70）—（-68）元/吨。
　　2基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率80.23%，较上周下调3.5个百分点，其中气头企业开工负荷率71.33%，较上周降低1.21个百分点，尿素日均产量18.86万吨。成本端无烟块煤需求端支撑更弱，局部地区煤企坑口块煤承压明显，煤价有所回落，截至10月16日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价820-900元/吨，较9月30日收盘价格重心降35元/吨。需求端全国秋收秋播陆续展开，新疆大部、青海东部、甘肃东部、宁夏南部、陕西关中、山西、河北、天津等地冬小麦陆续播种、出苗；甘肃冬小麦已播近8成、陕西过1成；浙江、湖北等地油菜陆续播种，重庆油菜播种过4成、湖北过3成。复复合肥企业产能运行率24.18%，较上周降低1.32个百分点。复合肥库存70.91万吨，较上周减少2.59万吨，国内复合肥库存压力小幅缓解，迎来去库趋势。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑强弱互现稳。库存端尿素企业库存142.1万吨，较上周增加8.3万吨，持续表现累库。尿素港口库存74万吨，较上周增加2万吨。尿素注册仓单6294张，合计12.588万吨。
　　3主要运行逻辑：尿素检修装置增加，供应环比减少。农业用肥需求陆续铺开，复合肥及其他工业需求支撑减弱，尿素产销短期转好后压力仍存，企业库存持续表现累库。预计尿素价格底部震荡，区间参考1550-1650。
　　4重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动