中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开，本次会议将审议自2026年起往后五年国内主要经济社会发展方向的「十五五」规划。自2023年9月总书记首次提出“新质生产力”概念后，以低空经济、商业航天为首的新兴产业得到大力政策支持以及细节规划；核聚变、具身智能、量子、脑机、未来能源等未来产业蓄势待发。展望“十五五”规划，新质生产力有望得到完善的发展规划目标及支持，推动相应产业高速发展。
　　新兴&未来产业高速发展趋势下有望带动多领域相关产品及零部件进入量产阶段，例如低空-eVTOL、无人机；卫星互联网-低轨卫星、地面终端；人工智能-AI芯片等。具备检测能力标的将深度受益。建议关注未来产业卫星、低空、人工智能芯片综合检测服务商：广电计量、西测测试、思科瑞。
　　人形机器人：人形机器人已成为国家战略级新兴产业赛道，政策支持力度超预期。国内主机厂在运动控制、环境感知、智能决策等核心环节实现突破，产业落地条件逐步成熟。此前，科技部发文，明确提到汽车制造、物流搬运、电力巡检等高价值应用场景，表明机器人已开始探索真实商业环境应用，规模化部署有望加速。人形机器人作为AI终极载体，将带动精密传动部件、电机、控制器、传感器等全产业链发展，国产供应链迎来黄金发展期。
　　商业航天：目前，国内低轨卫星组网进入规模化阶段，根据我们的测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射的需求将大幅增加。随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点。我国商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来。民营火箭有望与国家队形成合力，充分补充国内火箭发射资源，解决目前火箭发射成本高，频率低等问题。国家正式发布深空经济定义，目标从月球、火星等天体获取物质资源，带动许多地面产业的技术升级和变革，形成可持续的商业模式和经济价值，为太空探索打开新边界。同时，工信部推动卫星物联网正式进入商用期，为卫星应用打开新空间。
　　核聚变：聚变是各国在能源战略上的必争之地。10月1日，位于合肥的核聚变能实验装置BEST建设取得关键突破。杜瓦底座的制造交付和落位装配，预示着BEST装置后续核心部件的安装正式开始，产业链交付和后续招标正式启动。近期，聚变行业催化明显较7-8月份更加密集，国际原子能聚变能大会或有重大国家和国际进展公布，且国内BEST项目在Q4有望再次开启第二次密集招标（包括第一壁、偏滤器、电源等高价值量产品），其它聚变装置也有望启动；巨头入局与海外装置点火重大进展，聚变年内迎来第二次行情启动。
　　量子信息技术：量子信息技术作为能使计算、通信等领域实现革命性突破的产业，是培育未来产业、构建新质生产力、推动高质量发展的重要方向之一。量子信息是一门结合了量子力学原理和信息技术的前沿交叉领域，其核心在于利用量子力学的独特性质进行信息处理和传输，能够利用量子叠加、量子纠缠等特性，实现传统信息技术无法企及的功能。目前量子计算正处于起步期，即将迎来第一波产业高速发展，2035年行业规模将达到8117亿元，25-35CAGR 63.08%。未来5-10年，行业将推动量子计算机比特规模迈向万级。各技术路线的专用量子计算机不断涌现，优先在生物医药、化工材料、金融服务、AI等领域替代经典计算机，产生多种核心应用范例。
　　低空经济：目前能够推动低空产生较为持久行情的催化仍然是规模化基建的落地，而行情的演绎则是以事件催化为主要推动因素。今年的核心催化则是落在了对应的财政支持以及相应的项目落地。2025年将成为低空经济从前期规划转向产业落地的核心年份。众多国内eVTOL主机厂载人型号的TC将于26-27年逐渐落地，交付将集中在27年，随后将逐渐开启规模化运营，相应基建必不可少。同时国内明确2025年要实现全国低空通信导航系统全覆盖。我们认为整体的低空基建会围绕低空安全进行展开，飞行安全对应空管平台，数据安全对应飞行服务平台，以及反无及要地安全对应雷达及反无装备，无论从国家安全或者商业化运行来看，低空基建必将进入启动阶段。在国家从23年12月中央经济工作会议将发展新质生产力作为核心任务之一开始，24年低空经济最先实现规模化布局发展，展现了低空在新质生产力中的地位，我们认为低空有望在十五五规划中有望得到一定的布局，后续财政&政策支持十分可期。
　　深海科技：深海建设上升至国家战略，“155”行业有望迎高速发展。2025年《政府工作报告》首次提及“深海科技”，并将其对标“商业航天”、“低空经济”等新兴产业，充分展示了国家发展深海科技的决心及战略定力。深海科技涵盖深海防护、深海探测、深海资源开发等内涵，具有万亿级市场容量。我们认为深海或将成为“155”重点布局领域，一方面中央+地方政策催化有望持续下达，另一方面产业融资价值有望持续凸显。深海科技产业1-10有望加速展开。
　　光热发电/熔盐