本期板块：
　　本期涨跌幅：2025.10.11-2025.10.17本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅：上证综指-1.5%，创业板指-5.7%，汽车板块指数-6.0%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-3.5%/-3.9%/-7.5%/-4.5%。汽车板块周度成交额环比提升。
　　周度板块估值：2025.10.11-2025.10.17汽车板块PE-TTM(不调整)为33.0，1年历史估值分位为66.6%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为31.2/51.0/32.5/247.3，1年历史估值分位分别为54.9%/86.2%/90.1%/39.2%。
　　周动态：
　　福耀玻璃完成董事长交接。10月16日，福耀玻璃发布公告称，公司董事长曹德旺因推动公司治理结构战略性优化与可持续发展的需要，辞去董事长职务，但将继续担任公司董事及部分子公司的董事、董事长和法定代表人职务。同时，公司选举曹晖为新任董事长，并任命其为法定代表人及董事局战略发展委员会主任。曹德旺被委任为公司终身荣誉董事长。此次职务变动不会对公司正常经营活动产生不利影响。
　　零跑D平台首款车型正式亮相。10月16日晚，零跑汽车旗下全新车型零跑D19正式首发亮相。新车是零跑D平台打造的首款车型，定位六座旗舰大型SUV，将是零跑汽车旗下全新的旗舰车型，搭载激光雷达以及高通骁龙双8797芯片，动力上提供纯电和增程版车型，其中，增程版车型采用800伏CTC增程技术及智能增程四驱，系统综合功率为400千瓦，匹配配备80.2kWh的电池组，纯电续航里程超500公里；纯电版车型基于1000V高压平台技术打造，配备115kWh电池组，最大续航里程为720公里。
　　周观点：
　　金九银十销售旺季已至，人形机器人行业持续催化，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，刺激效果仍可期待；结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H2月度零售同比增幅收窄。价的方面，25H1豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。行业反内卷价格趋势趋稳。机器人板块行业诸多会议密集召开，或对板块行情形成密集催化。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、中国汽研(组合辅助驾驶检测增量)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)、沪光股份（新客户带来增量，机器人线束进展）等。机器人板块重点推荐银轮股份（机器人业务潜在进展）、中鼎股份（机器人合作持续落地）等。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧。