锡：基本面表现疲软，检修结束施压价格
　　◆本周锡价有所下行，周度跌幅为3%。
　　◆近期锡价在印尼事件扰动以及宏观情绪的驱动下，价格回升至29万上方，本周价格重新跌落。从基本面看，国内外库存出现反向变动：国内社会库存伴随着云南停产检修持续去库，LME库存则注销仓单比例大幅回落，重新累库。同时海外现货升水亦大幅回落，国内云南江西两地开工率出现回升，至50%上方，冶炼厂陆续恢复停产检修。
　　◆我们认为锡价近期有所承压，一方面国内的基本面有所松动，另一方面海外风险偏好受到政府停摆以及银行暴雷影响，或使得AI叙事暂时放缓。继续关注印尼和缅甸对于供给侧的影响。