本期投资提示：
　　零部件观点：与机器人相辅相成，板块行情持续一个多月，后续建议关注底部机会。机器人板块从八月中下旬开始，以特斯拉产业链为引导开启了为期一个多月的行情，我们认为跟随特斯拉动态及国内三花、拓普为代表的特斯拉机器人产业链就可以跟踪到板块行情。我们认为当下资金会自发的开始找更多的可能性，这里就涉及到底部机会。当前三季度业绩即将发布，同时板块大多数标的已经到相对高位，我们建议以基本面和边际变化为主，建议关注星宇、常熟汽饰、岱美股份、宁波华翔等。
　　星宇股份：1、星宇股份的战略重心正从国内新势力客户转向海外市场拓展，与大众、宝马等欧洲客户的合作正在加强，预计在今年底或明年有望获得头灯项目定点，我们推断海外工厂或将从2027年开始放量，并在2028年成为公司新的增长来源。2、而在2025至2027年，国内市场的增长动能我们认为主要来自新势力客户对高端车灯的应用普及。3、行业层面，海外竞争对手马瑞利、海拉等面临经营压力，这为星宇等国内头部企业提供了有利的市场环境。所以在车及其他领域，公司未来成长天花板依然非常高，业绩会稳步向前。10月11日星宇智能机器人有限公司成立，注册资本1亿元，机器人与汽车赛道的制造能力、技术能力有诸多相通之处。持续推荐星宇股份。
　　常熟汽饰：常熟汽饰已关注以PEEK材料为代表的应用，这与其在注塑工艺方面的核心能力相通。公司近期与一家荷兰传感器企业达成战略合作，为汽车和机器人制造下一代触觉传感技术，产品计划在中国工厂量产。这表明公司正从新材料向传感器等电子领域拓展，建议重点关注。
　　宁波华翔：在基本面稳健的同时，通过其独特的ODM模式切入机器人领域，该模式具备一定稀缺性。若能深化与大客户的战略合作，其机器人业务的营收增长有望获得支撑。公司在PEEK材料领域已有布局，具备先发优势，可能带来成本效益。参考ifind明年约15亿元的预期利润，对应2026年PE约在20倍左右，建议重点关注。
　　岱美股份：作为内饰企业，岱美的能力圈与仿生材料、机器人皮肤等领域的转型具备共通性。考虑到公司是特斯拉的供应商且拥有成熟的海外基地，推测其可能已在机器人领域有所关注或布局。公司营收呈稳健增长态势，海外客户结构成熟，建议重点关注。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期