【策略观点】
　　当前贵金属市场受宏观经济与政策面主导呈现强势格局，美国经济数据虽显韧性，GDP增速超预期、首申失业金人数下降，但核心PCE通胀仍处2.9%高位，远高于美联储2%目标，通胀黏性与经济韧性的矛盾使货币政策路径存疑，10月降息预期降温却未完全消除。美联储内部观点分化，理事米兰呼吁大幅降息且认为中性利率偏低，主席鲍威尔则强调利率限制性与股市高估风险，政策不确定性推升避险需求。美欧汽车关税协议落地虽缓解部分贸易紧张，但对市场整体影响有限，美元指数受经济基本面支撑维持高位震荡，却未压制贵金属涨势。产业端，COMEX金银库存环比增加，SPDR与SLVETF持仓同步上升，CFTC非商业净持仓显示多头进场意愿更强，国内沪金沪银主力持仓显著增长，多维度信号印证市场看多情绪，短期贵金属或延续偏强走势，操作上可逢回调布局多单，同时关注后续经济数据与美联储政策指引对市场预期的影响。