【主要观点】
　　节后PVC市场在供需错配主导下，华东地区社会库存快速累积，叠加贸易战风险与美政府停摆等因素冲击，市场悲观情绪蔓延，化工板块整体情绪偏空，多重利空因素共振，导致盘面价格持续下行并屡创新低。展望后期，基本面存在边际改善预期：供应端，部分装置计划检修，开工负荷有望回落；需求端，部分下游企业陆续复工，供需结构或逐步修复。此外，北方地区气温明显下降，市场对煤炭旺季需求的预期增强，成本支撑逻辑逐渐显现。考虑到盘面已逼近年初低点，继续大幅下行的空间预计有限，短期内PVC价格或以低位震荡为主。