四季度，国内外橡胶主产区逐步由高产季向减产季过渡，天然橡胶产量预计将呈现季节性下降。与此同时，由于三季度国内外主产区降雨偏多，天胶产量不及预期，导致国内库存去化幅度超出预期。在后续季节性减产的背景下，供应端压力整体有限。需求方面，2025年年初以来，在“以旧换新”政策补贴扩围、银行推出多项优惠及老旧营运货车报废更新补贴落地等因素推动下，汽车消费一度升温，带动二至三季度产销表现尚可。然而进入四季度，受去年同期基数偏高、全球经济环境低迷等因素影响，终端市场对橡胶需求的支撑预计减弱，对轮胎市场的拉动作用有限。总体来看，四季度在需求端缺乏显著改善的背景下，市场交易逻辑将主要围绕供给端展开。若后期主产区天气扰动加剧，胶价有望保持相对坚挺；否则，天胶价格或延续前期震荡格局。