【策略观点】
　　近期美豆和美豆油反弹，同时柴B50政策将被强制执行。油脂方面，市场情绪有所好转。除印尼政策利好外，目前棕油逐渐进入减产季，若主力期货价格跌破9400，可开仓棕榈油牛市价差组合（买入行权价为9600的看涨期权合约，卖出行权价为10000的看涨期权合约）。
　　巴西9月上半月产糖量同比上升但是环比下降，仍压制原糖走势。国内方面，自去年年底我国对泰国糖浆进行管控以来，糖浆进口量累计同比下滑66.81%，糖浆和预拌粉进口量累计同比下滑43.47%。目前，泰国糖浆管控有所放松，预计8月以后糖浆进口量小幅回升。国内上半年累计产销情况较好，但7-8月受进口糖冲击，广西糖销售明显放缓，现货价格有所松动，开始走了加工糖定价逻辑，而加工糖当前售价在5950-6000元/吨，销售较为顺畅。在陈糖完成去库前，预计糖价维持偏弱。去库节点较为关键，叠加2025/26榨季我国开榨时间较晚，10月容易形成行情转折点。投资者可考虑将白糖1月牛市价差组合暂时平仓，等待更好买点。