运行逻辑
　　供应端：国内云母矿端停减产，锂辉石及回收产量大增，稳经济大于一切，后续产量可能还会回升。
　　国内：1、锂盐厂周度开工、产量环增，各工艺端的开工及产量都环比增加。关注江西矿权进展，节前已有8家涉锂矿山提交储量报告，后续落地情况将直接影响供应端。周内藏格矿业公告已取得不动产权证书（采矿权）与采矿许可证。2、国内锂盐产能10月份仍增长，集中在锂辉石和盐湖端。
　　进口：1、8月份锂精矿进口环比大降，主要是澳矿进口量（21万吨矿）环比腰斩，马里进口量（7.3万吨矿）迅速上量，马里的增量暂未能完全弥补澳矿的减量。2、8月份碳酸锂进口2.18万吨，环增0.8万吨，累计进口15.34万吨（+3.5%）。根据智利海关，9月份智利碳酸锂总出口1.59万吨，环比-984吨。出口中国1.11万吨，环比-1881吨。
　　需求：1、根据SMM，9月份铁锂、三元产量分别环增13%、2.6%，10月份预估分别环增5%、1.65%。2、固态电池持续关注的方向，当下多关注磷酸铁锂的需求增加。
　　库存：1、周度库存环比下降，本周13.48万吨，环降2024吨。2、仓单本周五为42669吨，周内增960吨。3、锂矿周度库存环比下降。
　　生产成本：1、工艺改进或降低生产成本。2、高纯钽锭近期价格有所下降。3、原料价格周内整体下跌。
　　平衡表：根据SMM，9月份锂盐产量8.7万吨，假设进口持平，需求端预计仍保持较高增长，9月份单月缺口预计1.1万吨。如不考虑矿证变动，10月份预计缺口1.4万吨。
　　风险提示
　　1、观察反内卷增长的后续执行阶段；2、中美关键领域反制措施的影响；3、回收料的真实产量。