铜
　　【行情资讯】
　　特朗普威胁对中国大幅加征关税，市场避险情绪急剧升温，铜价冲高后大幅下挫，周五伦铜3M合约收跌3.73%至10374美元/吨，沪铜主力合约收至83030元/吨。LME铜库存减少75至139000吨，注销仓单比例持稳，Cash/3M贴水31.2美元/吨。国内上期所库存较节前增加1.5万吨，上期所铜仓单小幅增加至3.0万吨，上海地区现货升水期货20元/吨，下游备货有所增加，基差报价抬升。广东地区库存增加，现货升水期货持平于30元/吨，下游采购情绪偏弱。国内铜现货进口亏损约1000元/吨。精废价差3500元/吨，废铜替代优势较好。
　　【策略观点】
　　特朗普威胁对中国大幅加征关税仍具有不确定性，市场情绪有待进一步明朗化。从基本面看，海外铜矿减产造成今明两年铜供应预期收紧，叠加国内精炼铜产量减少，供需关系对价格支撑较强。如果贸易局势升级只是偏短期的冲击，则铜价回落后将出现买入的机会。沪铜主力运行区间参考：82000-85500元/吨；伦铜3M运行区间参考：10200-10700美元/吨。