季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1）铜
　　2025Q3，卡莫阿-卡库拉一、二、三期选矿厂共处理矿石346万吨，产铜71,226吨，环比减少36.4%，同比减少38.7%。本年度累计铜产量达316,393吨。公司维持37万吨至42万吨精矿铜的产量指引，预计卡库拉矿山西侧高品位区域的开采将于11月中旬开始。
　　如2025年6月11日公告所述，卡库拉矿区西侧采矿作业已于2025年6月7日重启。自六月中旬以来，采矿速度已提升至月均35万吨（年化420万吨）。为了配合卡库拉矿山西侧采矿率的提高，边界品位已下调至1.5%铜（之前为2.0%）。
　　卡库拉矿山西侧的开采工作一直集中在北部和西南部的高海拔地区，这些地区的铜品位低于目前已被淹没的高品位中心区域。从11月中旬开始，采矿队计划向卡库拉矿山西侧中心推进，将原矿品位提升至3.5%至4.5%之间。
　　一期和二期选矿厂将继续加工卡库拉矿山西侧的矿石以及地表矿堆，直至2026年第一季度矿堆耗尽。此后，将在卡库拉矿山东侧的现有矿场内开始选择性开采，这将补充卡库拉矿山西侧高品位矿区不断增长的产量，从而巩固地下开采率的提高。
　　三期选矿厂在第三季度处理矿石162万吨，产出铜33,522吨。三期选矿厂连续第二个季度实现年平均磨矿量650万吨，比500万吨的设计年产能高出30%。三期选矿厂季度平均给矿铜品位为2.44%。卡莫阿矿的边界品位也已降至1.5%，以实现更高的开采率，从而为三期选矿厂提供充足的给矿，并为一期和二期选矿厂提供补充给矿。在可预见的未来，预计三期选矿厂的给矿铜品位将继续保持在平均约2.5%。
　　2）锌
　　Kipushi选矿厂的锌产量在第三季度后半段显著提升，屡创历史新高，2025Q3实现锌产量52,700吨，环比增加26.1%，同比增加178.2%。产量增长得益于瓶颈消除计划的完成以及选矿厂上游重介选矿工艺的升级改造，这两项工作均于8月完成。
　　为将选矿厂年处理能力从80万吨提升至96万吨（增幅20%），瓶颈消除工程于2024年9月启动。该项目于8月初提前完成且低于预算。为调试新安装的扩能设备及升级重选回路，选矿厂于8月中旬实施了为期七天的计划停产检修。
　　第三季度后半段，选矿厂屡创多项纪录。8月下旬连续7天实现精矿锌产量6,064吨的历史新高，按设备可用率换算年化产量超过31.5万吨。若维持此产量水平，Kipushi矿将跻身全球第四大锌矿生产商。
　　尽管产量提升，电网不稳定性仍持续影响运营。目前正加装6兆瓦备用发电机组，将于未来数周投运。新增机组将使现场备用电源总量达20兆瓦，足以保障电网波动期间的持续生产。
　　Kipushi项目团队不仅提前且低于预算完成了产能瓶颈消除计划，更以行业领先的安全记录完成了这项工作。自2022年9月启动至2024年6月竣工的Kipushi选矿厂建设期间，以及近期完成的扩产项目实施过程中，项目团队未发生任何工时损失伤害事故。
　　项目进展
　　1.卡库拉矿二期排水工程按计划推进，完成进度已超20%
　　四台二期大流量潜水泵于8月底至9月中旬的两周内陆续投入运行。这四台泵以总设计流量约每秒2600升运行。如果地下通道畅通，加上第一阶段的移动泵站，卡库拉矿山的总泵送速率最高可达每秒6,400升（即每日5.5亿升）。
　　卡库拉矿二期排水工程已完成逾20%，预计将于2025年11月底竣工，届时地下水位将接近二期排水竖井底部。
　　迄今已修复约13公里水平巷道。随着水位下降，采矿团队主要致力于修复重新定位一期地下泵送基础设施所需的通道，以及通往目前被淹没的三期泵站的通道。
　　第三阶段抽水工程将完成第二阶段大功率潜水泵可到达水位以下的剩余排水工作。采矿团队预计将于11月开始使用现有的第三阶段抽水基础设施。每个泵站都将进行改装，并配备新的泵电机和相关的电力基础设施。第三阶段抽水工程预计将于2026年第一季度完成。
　　2026年和2027年的铜产量指引将在对卡库拉矿新脱水区域进行充分的物理检查后发布。新的矿山寿命计划预计将于2026年第一季度发布。
　　2.冶炼厂计划于11月初投产；60兆瓦电池供电不间断电源设施安装即将完成
　　卡莫阿-卡库拉现场直接粗铜冶炼厂预计将于2025年11月初开始预热。卡莫阿-卡库拉管理团队计划优先通过现场冶炼厂处理第一、二、三期选矿厂生产的全部精矿，剩余精矿将继续委托科卢韦齐附近的卢阿拉巴铜冶炼厂（LCS）代加工。
　　冶炼厂将于本月晚些时候启动，届时不间断电源(UPS)设施的安装工作即将完成。这套60兆瓦的UPS旨在为冶炼厂提供长达2小时的瞬时备用电源，保护冶炼厂免受刚果民主共和国电网电压波动的影响。除UPS外，还配备了60兆瓦的专用柴油备用发电机。
　　现场铜精矿库存充足，足以支持冶炼厂于11月初投产。截至2025年9月30日，卡莫阿-卡库拉矿未售出的铜精矿库存总计59,000吨，其中包括位于LCS仓库的7,300吨。预计冶炼厂将在加热开始后约四至六周内首次投入精矿。
　　该冶炼厂预计年产高达70万吨高浓度硫酸，该产品在中非铜带地区需求旺盛。
　　3. Pl