核心观点
　　国庆中秋大类资产表现（10.1-10.7）：非美股指+金铜领跑。
　　整体：非美股指+金铜>美元+美股>人民币+油+欧元>日元。
　　中国相关&港股：整体上涨，恒科弹性更大领跑；港股中，材料领跑，科技其次。
　　美股：整体上涨，结构看医药/公用领跑，科技其次，其余偏弱。美股医药源于美国药品降价协议的利空落地。
　　美债：2Y/10Y美债震荡，10Y美债在4.1-4.2%区间。
　　大宗：金/铜/油涨跌幅为3.5%/4.5%/-0.5%，其中黄金受益于美国政府关门下的避险情绪，铜上涨源于矿产事故后的阶段供需缺口。
　　汇率：美元/人民币/日元涨跌幅为0.8%/-0.2%/-2.6%，其中日元贬值源于高市早苗上台后的预防应对“安倍经济学”回归。
　　假期景气：人流量和消费额均有增加。
　　客运：整体人流量同比增长6.7%，结构看自驾出行（高速+国道）增速更高。
　　票房：整体弱于2023/2024年水平。
　　服务消费：整体餐饮零售销售额和重点商圈客流稳健增长，增速在3-4%；美团平台数据看，消费额高增。
　　商品消费：耐用品消费同比增长，特别县域层面高增，同比超50%。
　　全球大事一览。
　　主要事件：
　　1）美国联邦政府“停摆”：部分公共服务或暂停、延期，包括非农数据披露延迟。“停摆”背后是两党博弈加剧。当前民主党版拨款法案未通过，关门仍在延续（10月6日）。市场影响：贵金属板块对应受益。
　　2）高市早苗当选自民党总裁，预计接任日本首相。其核心经济顾问本田悦郎是"安倍经济学"主要设计者，同时透露高市早苗希望延缓加息。市场影响：为预防应对“安倍经济学”回归，日元下跌，日股上涨。
　　3）哈以冲突缓和：特朗普提出“20点计划”，以色列和哈马斯均已同意调解，并准备互换人质。市场影响：全球风险偏好有所修复。
　　产业催化：
　　1） OpenAI和AMD股权换订单：AMD与OpenAI签订高达6GW芯片协议，同时向OpenAI授予了最多1.6亿股的认股权证，行权条件与算力部署进度及AMD股价挂钩。市场影响：科技股受益。
　　2）美股医药关税豁免：特朗普宣布和辉瑞达成降价协议，部分药品降价约50%，对应辉瑞获药品关税三年豁免。市场影响：医药股受益。
　　3） OPEC扩产：OPEC同意11月小幅增长（日均13.7万桶）。市场影响：油价小幅承压。
　　4）美国卡车关税：特朗普宣称对进口至美国的中型和重型卡车征收25%关税。市场影响：考虑特朗普政策存在反复性，对卡车细分有影响但有限。
　　风险提示：美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。