核心观点
　　全球资产价格：金价继续上行。股市方面，日欧市场上涨，而美股市场下跌。美股三大指数来看，本周标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数分别下跌0.9%、0.8和0.7%。债市方面，全球国债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行6bp。商品方面，原油价格上涨，WTI原油和布伦特原油本周分别上涨2.7%和2.5%，伦敦金价上涨2%。汇率方面，美元指数走强0.6%。
　　主要央行货币政策：美联储官员表态分歧。美联储方面，周二鲍威尔表示，近期数据表明经济增长有所放缓，就业下行风险有所增加。不过，鲍威尔对未来政策路径表态仍然相对中性。此外，美联储内部对是否进一步降息的分歧日益凸显。两位FOMC票委施密德和古尔斯比均表示了对通胀的担忧，而负责金融监管的副主席鲍曼和新理事米兰则主张更快降息。
　　美国经济动态：降息后新房销售好转，通胀压力相对稳定，政府关门迫在眉睫。8月美国新房销售显著攀升，环比增速录得20.5%，创下自2022年8月以来单月最大涨幅，或因抵押贷款利率有所下调，以及建筑商加大了销售激励力度。不过，8月二手房屋销售市场仍呈现疲软态势。美国二季度GDP同比增速上修至3.8%，主因个人消费支出大幅上调。美国8月PCE物价指数同比增速较上月上涨0.1个百分点至2.7%，核心PCE物价指数同比增速较上月持平2.9%，指向通胀相对保持平稳。若国会无法在9月30日之前达成持续协议，政府或在10月1日面临停摆。由于民主党人寻求撤销医疗补助的削减、延长奥巴马医改补贴，两党僵持不下。本周特朗普取消了与民主党的谈判，并指示预算和管理办公室制定在关门期间大规模永久性裁员计划，加剧政府停摆风险。
　　其他地区经济动态：欧元区制造业PMI再度返回线下，日本制造业仍显乏力。9月欧元区综合PMI从8月的51%微升至51.2%，增长动力主要来自服务业。制造业PMI回落至49.5%。日本9月制造业PMI从8月的49.7%下滑至48.4%，跌破荣枯线，创下自3月以来的最低纪录；而服务业PMI表现则相对稳健，9月录得53%，已连续六个月保持在扩张区间。
　　下周重点关注：美国9月ADP就业；美国9月非农就业。
　　风险提示：美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国关税政策超预期