核心观点
　　半导体：预计Q4服务器eSSD、DDR5涨幅超10%，Mobile LPDDR4X/5X涨幅约10%~15%。特斯拉和苹果或考虑引入玻璃基板。台积电3nm/5nm产能满载，明年利用率近100%。8月全球半导体销售额同比增长21.7%
　　消费电子：Meta首款AR眼镜全美售罄，试戴预约排到11月。谷歌、小米等推动AI眼镜出货明年首次达1000万台。
　　汽车电子：禾赛成为全球首个年产过百万的激光雷达企业8月汽车整车进口4.5万辆，同比下降40.6%。
　　行业动态信息
　　1、半导体：预计Q4服务器eSSD、DDR5涨幅超10%，Mobile LPDDR4X/5X涨幅约10% ~15%。特斯拉和苹果或考虑引入玻璃基板。
　　CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储市场展望报告。报告指出，预计四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%；Mobile嵌入式NAND涨幅约5%~10%，LPDDR4X/5X涨幅约10%~15%；PC端LPDDR5X/ D5价格涨幅预计将落在10%~15%，cSSD价格涨幅达5%~ 10%。2025年四季度，由于大型云服务商对高容量DDR5和eSSD新增需求显著，9月以来服务器客户加单动作频频，新增订单需求超过原厂原计划的预期供应量，预计四季度eSSD涨幅将达到10%，DDR5 RDIMM涨幅约10%~15%，原厂64GBDDR4 RDIMM价格或上涨15%至20%。
　　据韩媒报道，特斯拉和苹果正探索引入玻璃基板，以提升半导体芯片和数据中心的性能。业内人士透露，这两家公司近期分别会见了研发玻璃基板的制造商，听取相关技术介绍、讨论合作方向，虽然尚未签订任何合同或确定合作方案，但双方已在宏观层面交换意见，表达意向。多位了解此事的业内人士表示，双方已就玻璃基板的技术特性和采购必要性达成一定共识，预计未来将根据技术发展进度来决定是否真正引入。
　　2、消费电子：Meta首款AR眼镜全美售罄，试戴预约排到11月。
　　Meta首款AR眼镜——Meta Ray-Ban Display开售即遭疯抢。Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思（Andrew Bosworth）在社交媒体上证实，这款智能显示眼镜在全美几乎所有铺货门店均已售罄，试戴预约档期已排满至11月。Meta Ray-Ban Display是Meta首次推出的真正意义上的AR眼镜，与此前仅具备拍摄和音频功能的Ray-Ban智能眼镜不同，这款产品首次加入了显示功能。虽然为了控制成本和重量采用了单目显示方案，但其搭载的LCoS微显示屏可实现全彩色显示，能够在用户视野中叠加丰富的图像、文字和图标信息，真正实现了增强现实体验。
　　3、汽车电子：禾赛成为全球首个年产过百万的激光雷达企业。8月汽车整车进口4.5万辆，同比下降40.6%。
　　禾赛科技宣布，2025年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线。禾赛成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业，将以“年百万级”超大规模量产交付能力继续引领激光雷达行业标准。禾赛自建的高自动化激光雷达生产线采用业内先进的智能制造技术，应用大量智能工业机器人，核心工序自动化率100%，每20秒下线一台激光雷达。截至2025年Q2，禾赛科技在ADAS和机器人领域的累计交付量已超过137万台。2025年全年规划年产能超200万台，预计年交付量120万至150万台。
　　据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年8月，汽车整车进口4.5万辆，环比下降9.1%，同比下降40.6%；进口金额21.1亿美元，环比下降16.0%，同比下降50.5%。2025年1-8月，汽车整车进口31.9万辆，同比下降33.2%；进口金额162.1亿美元，同比下降40.5%。
　　4、投资建议：
　　半导体：算力芯片（海光信息、龙芯中科）、存储（兆易创新）、AIoT（晶晨股份）、射频（唯捷创芯、卓胜微）、CIS（韦尔股份）、模拟（圣邦股份、芯海科技）、设备（长川科技）；
　　消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电、华勤技术；
　　PCB及被动元件：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、三环集团、顺络电子、洁美科技。
　　5、风险提示：
　　未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。