本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。
　　板块整体走势
　　9月第4周化工板块（申万）下跌0.95%，上证A指上涨0.21%，板块落后大盘1.1.6个百分点。涨幅排名前5的个股分别为：蓝丰生化（+61.16%），华软科技（+31.83%），凯美特气（+19.46%），上海新阳（+12.53%），当升科技（+11.21%）；跌幅排名前5的个股分别为：金浦钛业（-23.15%），大东南（-9.98%），金发科技（-9.46%），赤天化（-7.91%），红宝丽（-7.2%）。此外，本周化工板块（申万）动态PE为28.52倍，高于2015年来的平均PE4.63%。
　　细分子行业走势
　　9月第4周化工行业13个子行业上涨，19个子行业下跌。上涨子行业前五是：维纶（+6.42%），民爆用品（+4.05%），其他化学制品（+3.96%），其他纤维（+3.06%），涤纶（+2.89%）；下跌子行业前五是：SW石油贸易（-12.17%），SW轮胎（-6.60%），SW石油加工（-2.54%），SW聚氨酯（-2.04%），SW氯碱（-0.05%）。
　　化学品价格及价差走势
　　根据招商基础化工数据库统计的256个产品价格，周涨幅排名前5的产品分别为：丙烯酸甲酯（+8.03%），二氯丙烷-白料（+6.15%），PTA（+4.51%），丙烯酸异辛酯（+4.32%），PX（CFR中国）（+3.64%）。周跌幅排名前5的产品分别为：液氯（-51.01%），四氯乙烯（-4.91%），新戊二醇（-4.88%），一氯甲烷（-4.76%），有机硅DMC（-4.35%）。
　　根据招商基础化工数据库统计的75个产品价差，周涨幅排名前5的产品价差分别为：DMF价差（+16.54%），丙烯水合法异丙醇价差（+14.43%），硫磺酸（45.37%）价差（+10.74%），苯胺价差（+10.31%），丙烯（石脑油制）价差（+9.46%），周跌幅排名前5的产品分别为：三聚氰胺价差（-418.18%），PTA价差（-218.83%），乙二醇价差（-19.8%），丙烯（甲醇制）价差（-18.88%），丙烯（丙烷制）价差（-17.78%）。
　　重要品种周度库存变化
　　重要品种中库存变化排名前五的产品为聚酯切片（-10.17%），乙二醇（+7.77%），磷酸一铵（+7.49%），涤纶长丝（- 5.86%），环氧丙烷（+5.30%）。
　　核心观点：建议关注（1）受益于草甘膦涨价，且创新药有望提供增量的江山股份。（2）有望受益于化工行业反内卷的行业龙头企业万华化学、宝丰能源。（3）DVA产品取得关键进展的道恩股份。
　　风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。