股指期货方面，整体情绪偏积极。周一权益市场情绪整体偏积极，新能源及保险券商异动，市场量能略收缩，节前预计以成长局部行情为主。值得注意的是，券商股昨日异动，或隐含资金对于节后相对积极的看法。我们认为节后行情能够持续的原因如下，其一，外部扰动有限，资金对于美联储四季度降息计价偏积极，弱美元环境利于全球资本市场走势，其二，十五五规划临近，预计科技及反内卷成为关键词，这或诱发资金提前布局，政策的看涨期权仍在，其三，9月盘面虽有波折，但整体呈现强韧性，这有利于吸引增量资金进入股市。故操作层面，节前半仓过节应对不确定性，节后仍建议积极参与成长及反内卷博弈行情。
　　股指期权方面，情绪偏强，但期权节前仍建议买权防御。昨日权益市场震荡偏强，沪指单日涨幅0.90%。期权方面，各个品种市场成交额提升，情绪指标持仓量PCR走强，交投情绪较为高涨。伴随行情企稳偏强，期权隐含波动率出现自然回落。但节前我们仍不主推双卖波动率策略。期权策略方面，如有权益持仓，期权节前仍维持防御思路。买权对冲并不意味着看空，而是对整体持仓的系统性风险进行保护，节后可再行进攻。
　　国债期货方面，债市震荡偏谨慎。昨日国债期货主力合约集体下跌。截至收盘，T、TF、TS和TL主力合约分别下跌0.01%、0.04%、0.02%、0.47%，其中T主力合约高开后震荡下跌。昨日央行净投放481亿元，银行间隔夜资金面均衡，不过DR007上行3BP，跨季资金面可能仍偏紧。债市情绪仍偏空：一方面，股市强势上涨，股债跷跷板压制债市表现，特别是超长端期货及现券跌幅更大；二是，基金费率改革持续扰动债市；三是，央行上周五发布货币政策委员会第三季度例会通稿，通稿指出下阶段货币重心仍是存量政策的落实落细，表明降准降息或仍需等待时机。昨日，政治局会议确定四中全将于10月20日至23日召开，发改委明确新型政策性金融工具规模为5000亿元，债市影响暂有限。短期来看，债市继续受基金费率改革及市场风险偏好扰动，仍需维持谨慎。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权流动性不及预期；3）增量政策超预期；4）股市上涨超预期；5）货币不及预期。