股指期货方面，市场窄幅震荡，局部交易事件。周四沪指窄幅震荡，量能持平于2.4万亿元，节前缺少主线，资金围绕局部热点博弈。周二集中对冲后，资金逐步减仓平空，基差收敛回周初，但长假临近，市场缺少进攻动力。指数整体维持震荡，传媒、通信、有色金属领涨，均受事件推动，一是9月游戏版号集中发布，二是云栖大会阿里追加AI基建扩建计划，三是印尼铜矿发生泥石流事故，引发铜长期供应短期的担忧。节前情绪平淡的环境下，难扩散成交易主线。长假前后，可坚守成长风格，半仓配置IM多单，等待10月中下旬的加仓契机。
　　股指期权方面，延续防御思路。昨日权益市场震荡为主，沪指微跌0.01%。期权方面，市场成交额整体小幅回落，科创50ETF期权单日成交额下降28.01%，前期较为活跃的交易情绪有所放缓。各个品种的持仓量PCR整体走弱，上方卖看涨期权同时压制期权加权隐含波动率平均走弱2.22%。但考虑到期权短期对冲需求，叠加节前一周双买策略进场交易，因此暂不主推双卖波动率策略。期权策略方面，如有权益持仓，期权节前仍维持防御思路。
　　国债期货方面，债市曲线走平。昨日，央行公开市场操作净回笼35亿元，央行连续七个月加量续做MLF，但临近季末银行间市场资金面仍偏紧，DR001加权平均利率仍在1.5%附近，对债市短端有所利空。昨日，权益市场冲高回落，对债市长端情绪有所提振。短期来看，货币政策或仍更多以结构性政策工具为主。另外考虑其他方面稳增长政策的进一步发力，债市整体仍偏谨慎。
　　风险因子：1）小微盘资金拥挤；2）期权市场流动性不及预期；3）政策超预期；4）基本面修复超预期；5）关税因素超预期