铜观点
　　铜矿扰动背景下，昨日沪铜偏强运行。（1）宏观方面，根据美联储9月议息会议公布的点阵图，预计2025年年内仍有2次降息，若后续的通胀及就业数据进一步强化降息预期，铜价仍有望受益；（2）基本面方面，下半年铜需求或因抢出口、风光抢装潮等因素而边际走弱，且短期铜价冲高后下游需求表现受抑制，但由于矿端供给弹性不足，Grasberg矿山停产后预计2025年四季度供应进一步收紧，铜矿供给担忧托底铜价重心：铜下游终端需求整体韧性较强，非衰退情形下难以出现明显的需求恶化。展望后市，短期价格因矿端扰动上行，中长期的供需矛盾提供底部支撑，铜价重心或逐步上抬，关注后续宏观市场风格是否切换至复苏交易、需求端边际变化，主力关注81000-81500支撑。