行情研判
　　【重要资讯】
　　1、沐甜25日讯加工糖报价持稳为主，总体成交一般，具体情况如下:辽宁:中粮糖业辽宁有限公司:中糖牌厂仓车板一级糖报价5950元/吨，优级糖报价5960元/吨，精制糖报价6100/吨，绵白糖报价6250元/吨，药用糖6500元/吨，报价不变，成交一般。河北:中粮(唐山)糖业有限公司:中糖牌一级糖仓库车板报价5950元/吨，报价不变，成交一般。山东:日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌白砂糖6150元/吨,绵白糖报价6200元/吨，报价不变，成交一般。山东星光糖业有限公司:星友牌一级白砂糖报价6340元/吨，优级绵白糖报价6490元/吨，精制幼砂糖报价790元/吨，普通幼砂糖报价6540元/吨。报价不变，成交一般。福建:中粮糖业(漳州)有限公司:中糖牌一级糖工厂车板报价5930元/吨，精制糖报价5980元/吨，报价不变。福建糖业股份有限公司:白玉兰牌2025年产一级糖报价5930元/吨，报价不变，成交一般。广东:广东金岭糖业集团:2025年加工碳化糖仓库报价6050元/吨，报价不变，成交一般。
　　 2、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至9月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，此前一周为85艘。港口等待装运的食糖数量为310.39万吨，此前一周为328.27万吨，环比减少17.88万吨，降幅5.44%。其中，高等级原糖（VHP）数量为286.42万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为213.94万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为56.47万吨。
　　3、中国天气网讯在以台风级别登陆广东阳江市海陵岛后，今年第18号台风“桦加沙”(热带风暴级)的中心已于25日6时30分前后在广西北海市沿海再次登陆，登陆时中心附近最大风力有8级(20米/秒)，中心最低气压992百帕。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，巴西迎来供应高峰，全球库存逐渐进入累库阶段，最近一期报告显示8月下半月巴西中南部制糖比达54.2%，累计糖产2675.9万吨，同比降幅继续缩小至1.92%，出糖率较前半月大幅增加。最新半月巴西糖产量大增，累计糖产量也快速上升对盘面价格有一定的利空影响。但是考虑目前国际糖价已经下跌至低位且利空基本上兑现，且巴西乙醇折糖价已经到了16.14美分/磅，糖价继续下跌则生产乙醇性价比突显，因此预计低价糖下方支撑作用较大。
　　国内市场，8月份我国进口糖量继续维持在高位，国产食糖库存偏低，产销率较高，近期市场受外糖走势影响较大。考虑目前无论是外糖还是郑糖都已经处于较低位置，且国产糖库存偏低，预计郑糖向下阻力变大。短期内白糖台风天气交易临近结束，后期台风对产量的真实影响还需要后期的专业评估。
　　【交易策略】
　　1.单边：外糖反弹预计短期将在低位震荡。郑糖台风天气交易基本结束，短期震荡走势。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)