市场研判
　　【交易策略]
　　今日铁矿价格窄幅震荡。本周矿价冲高回落，市场情绪面有所反复。基本面方面，三季度至今主流矿山有所好转，巴西同比贡献一定增量;而非主流持续维持高发运，延续贡献较大增量。需求端,8月份制造业和基建投资同比延续负增长，对比上半年制造业用钢同比增加超7%来看，三季度终端用钢需求较快回落。当前终端需求呈现国内同比走弱，海外用钢维持高水平，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。整体来看，8月份国内终端用钢同比增幅可能是全年低点，9月份国内制造业用钢需求有望逐步恢复，但三季度终端需求较快转弱市场可能并未定价，而随着价格高位市场预期有所反复，矿价可能高位承压。
　　单边:现货高位套保为主
　　套利:观望
　　期权:熔断累沽为主
　　【重要资讯】
　　1、9月25日，中指研究院监测，2025年8月房地产行业债券融资总额为553.1亿元，同比下降4.30%。5-7月，单月融资总额保持增长态势,8月单月融资总额同比回落。债券融资平均利率为2.519%，同比下降0.01个百分点，环比下降0.03个百分点。
　　2、2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.453亿吨，同比提高0.3%。2025年8月，非洲粗钢产量为180万吨，同比下降3.8%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.077亿吨,同比提高0.4%;欧盟(27国)粗钢产量为880万吨，同比下降2.8%;其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高2.1%;中东粗钢产量为380万吨，同比提高21.5%;北美粗钢产量为910万吨,同比提高1.6%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨,同比下降4.9%;南美粗钢产量为360万吨，同比下降5.09%