核心观点
　　美联储开启降息周期，助推金价再上新高。上周五（9月19日），沪金主力期货价格较前周五回落0.44%至830.56元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五上涨0.92%至3714.40美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格下跌0.52%至826.00元/克，伦敦金现货价格继续上涨1.15%至3684.65美元/盎司。具体来看，美联储降息后，金价冲高回落，主要源于降息如期落地，鲍威尔将其定义为“风险管理式”降息，对货币政策表态相对谨慎，部分资金选择获利离场，导致金价出现短暂的技术性回调。不过，随后因美联储官员发言表示年内仍会继续降息，加之俄乌、中东冲突再度升温，促使投资者在金价调整后重新增持黄金以对冲尾部风险，推动金价再度上行。此外，由于金价仍处于上行通道之中，部分资金逢回调进场，也助推金价继续上行。整体上看，上周国际金价整体波动上行，期货价格站上3700美元/盎司的新高点。
　　本周（9月22日当周）金价仍将继续震荡上行。美联储如期降息后，市场关注点转向年内后续降息路径。本周将公布美国8月PCE通胀数据。基于美国8月PPI和CPI数据基本符合预期，8月PCE通胀或有所降温，这将强化年内连续降息预期,对金价形成支撑。此外，澳大利亚、加拿大、英国9月22日宣布承认巴勒斯坦国，引发以色列强烈反应，市场担忧冲突可能升级至能源产区。与此同时，欧盟拟对俄油实施次级制裁，加剧全球能源供应链风险，地缘风险溢价的上升也可能促使投资者增持黄金，从而支撑金价。整体上看，本周金价仍将继续震荡上行。