核心观点
　　市场对美联储7月降息预期反复，上周金价整体小幅上涨。上周五（7月4日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.10%至777.06元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五回升1.84%至3346.50美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格上涨1.11%至771.57元/克，伦敦金现货价格回升1.94%至3336.94美元/盎司。具体来看，上周初公布的美国6月ADP就业数据意外下降，以及6月ISM制造业PMI指数仍处于收缩区间，强化了市场降息预期，加之美元持续走弱，带动金价有所修复。不过，随后公布的美国6月非农新增就业数据好于预期，且失业率意外下行，彻底打击市场对美联储7月降息的预期，金价随之承压回落。整体上看，上周金价先扬后抑，整体小幅上涨。
　　本周（7月7日当周）金价料将高位震荡。随着上周末美国两院通过“大而美”法案，美国债务规模料将增加，这将对美元形成压力，从而支撑金价。此外，7月9日关税暂缓期限临近，美国与其他国家之间的贸易谈判不确定性有所上升，加之马斯克成立新党可能引发美国政治动荡，短期内金价仍将因避险情绪而受到较强支撑，但波动也将有所加大。整体上看，本周金价仍有一定上行空间，但考虑到没有突破性因素驱动，预计将呈现高位震荡格局。