服务消费领域信贷支持加强
　　国新办举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。
　　中国人民银行出台并实施一系列结构性货币政策和信贷指引，引导金融机构加大对重点服务消费领域的信贷投放。一是设立5000亿元额度的“服务消费与养老再贷款”，专项用于支持金融机构增加对住宿餐饮、文体娱乐、教育、居民服务、旅游及养老产业等领域的信贷投放。二是将“科技创新和技术改造再贷款”额度扩大至8000亿元，并明确将符合条件的服务消费领域设备更新项目纳入支持范围。三是指导金融机构完善内部流程，创新信贷产品与服务，加强对消费行业经营主体的首贷、续贷、信用贷和中长期贷款支持。金融机构已申报“服务消费与养老再贷款”近600亿元，科技创新再贷款工具在今年上半年已支持了住宿餐饮、文体教育、旅游等领域的项目贷款合同约119亿元。信贷供给显著增加，截至7月末，全国服务消费重点领域贷款余额达2.79万亿元，同比增长5.3%。
　　政策通过财政贴息和盘活信贷存量等多种方式，有效降低服务消费领域经营主体和消费者的融资成本。财政部近期出台针对个人消费贷款和服务业经营主体的贷款贴息政策，直接降低融资成本。同时，人民银行推动汽车、消费、信用卡等零售类贷款资产证券化，通过增量扩面来盘活银行信贷存量，引导资金更有效地流动，从而推动整体融资成本下降。随着贴息政策落地和资产证券化盘活存量，零售信贷融资成本有望进一步降低，从而刺激信贷需求。
　　货币工具侧重于扩大和引导供给，财政工具侧重于刺激和降低需求成本，共同为服务消费领域提供金融支持，政策协同效应初步显现。此外，部门间加强政策协同，人民银行与各地商务部门，推动政银企对接，解决民营、中小微企业等服务消费行业经营主体的金融需求。在多项政策共同推动下，服务业融资环境得到优化，服务消费领域信贷规模有望保持增长态势。
　　投资建议
　　随着财政贴息等政策不断推进，银行信贷需求有望改善。政策稳息差态度积极，银行存款成本仍有充足下行空间，息差降幅将继续收窄，业绩有望保持相对稳健。银行股经历市场调整后，配置价值得以回升，看好银行股绝对收益投资价值。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，以及经济改善预期下股份行和区域行估值修复机会，推荐中信银行、江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行、苏州银行等。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，信贷需求弱修复；信贷资产风险扩大；政策利率下降超预期。