核心观点
　　近日，福建省委、福建省人民政府印发《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》，提出到2030年，重点领域绿色转型深入推进，绿色生产方式和生活方式普遍推行，节能环保产业规模达到3000亿元左右。具体来看，在循环经济方面，《方案》鼓励废弃物循环利用项目建设，发展“无废产业链”。在绿色消费方面，《方案》鼓励有条件的行业、企业建设涵盖上中下游各主体、产供销各环节的绿色供应链。探索建立高耗能企业可再生能源强制消费机制，鼓励企业按需扩大绿色能源消费。在价格政策方面，《方案》提出加快落实推进城镇非居民用水超定额超计划累进加价制度，率先在具备条件的高耗水行业实施。有序推行生活垃圾分类计价、计量收费。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　9月12日-9月18日，上证综指单周累计下跌1.01个百分点，报3831.66；沪深300指数单周下跌0.53个百分点。环保（申万）指数下跌1.27%，跑输沪深300指数（下跌0.53%）0.74个百分点，跑输创业板指数（上涨2.5%）3.77个百分点。2025年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为14.82%，跑赢沪深300指数0.5个百分点。
　　投资建议：
　　“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）宁夏：2025-2026年全区冬春季大气污染防治攻坚行动方案（征求意见稿）;
　　2）全国首个省级PPP存量项目建设运营实施方案发布; 
　　3）湖南发布2025危废利用处置能力建设引导性通告。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。