重要数据
　　铝
　　截至2025-09-19，伦铝收盘于2676.0美元/吨，沪铝主力收盘于20795元/吨，华东现货升贴水-20元/吨，中原地区现货升贴水-80元/吨，佛山地区现货升贴水-70元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)16.0美元/吨。
　　供应：截至2025-09-19，电解铝建成产能4523.2万吨，周度环比+0.0万吨，运行产能4442.9万吨，周度环比+2.0万吨，行业开工率98.22%。
　　需求：根据钢联数据统计，铝棒周度产量36.10万吨，周度环比变化-0.03万吨，铝板带箔周度产量36.43万吨，周度环比变化+0.27万吨。根据上海有色数据统计，铝线缆龙头企业开工率65.20%，周度环比变化+0.00%，铝板带龙头企业开工率68.20%，周度环比变化-0.40%，铝箔龙头企业开工率71.90%，周度环比变化+0.00%，铝型材开工率54.60%，周度环比变化+0.60%。
　　库存：截至2025-09-18，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.8万吨，周度变化+1.3万吨，铝棒库存13.5万吨，周度变化+0.3万吨。截止2025-09-19，LME铝库存513900吨，上期所仓单库存71959吨。
　　利润：截至2025-09-19，电解铝行业加权生产成本在16349元/吨元/吨左右，即时生产利润4461元/吨。
　　氧化铝
　　截至2025-09-19，氧化铝主力合约价格收盘于2953元/吨。现货市场方面，山西地区现货价格2980元/吨，河南地区现货价格3025元/吨，山东地区现货价格2950元/吨，贵州地区现货价格3180元/吨，广西地区现货价格3175元/吨，进口氧化铝价格FOB320美元/吨。
　　供应：截至2025-09-19，根据阿拉丁数据统计，氧化铝全国建成产能11462万吨，运行产能9795万吨，周度环比变化+40万吨，开工率82.93%。
　　成本：截至2025-09-19，几内亚铝土矿网站报价74.5美元/干吨，海运费24.5美元/吨。国产北方铝土矿价格指数655元/吨，南方铝土矿价格指数585元/吨。矿端价格仍在博弈，国产矿供应难增长，进口矿港口库存充足。但冶炼厂因国产矿库存下滑存在增加进口矿采购的可能，但进口矿又面临亏损。
　　库存：截止2025-09-19，全国氧化铝总库存量446.1万吨，周度环比变化+4.8万吨。电解铝厂原料库存315.4万吨，周度环比变化+2.3万吨·。站台和港口库存101.9万吨，周度环比变化+1.8万吨，港口库存5.8万吨，周度环比变化-1.3万吨，氧化铝厂内成品库存23.0万吨，周度环比+2.0万吨，仓单库存150393吨。
　　利润：截止2025-09-19，按进口矿74.0美元/吨计算，边际高成本企业生产完全成本3183元/吨，生产盈利-203元/吨，使用国产矿生产完全成本2978元/吨，生产利润2元/吨。氧化铝进口盈亏145元/吨。