行情回顾：
　　本周市场大部分时间等待周五重要报告落地，因对美豆单产环比下调有一致性预期，盘面提前走强反应这一利多；此外，继上周中美谈判无果后，巴西出口报价止跌企稳，给予国内豆粕成本支撑。
　　周五收盘前后，市场传来双重利空消息，或成为下周市场交易重点。一则，等待已久的USDA9月报告落地，数据中性偏空；另一则，周五晚上9点左右，据新华社消息，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。市场期待美豆进口关税问题或将在本次谈判中被讨论。
　　后市判断：
　　从盘面估值来看，尽管本周豆粕略有走强，但仍未摆脱3050-3100区间压制，近月盘面榨利好转程度有限，巴西升贴水报价对豆粕价格支撑力度仍在。但中美再度谈判引发市场不确定性增加，短期建议谨慎操作。
　　中美关系是国内豆粕市场方向的核心指引。
　　若中美取消芬太尼部分，则我国进口美豆关税保留13%。美豆虽仍较巴西大豆进口关税高10%，但基于目前巴西豆FOB报价高于美豆FOB已接近10%，巴西大豆无进一步上行空间，国内大豆进口成本维持现行水平，国内豆粕见顶，01合约或维持3100上下震荡。
　　若取消芬太尼关税同时中方承诺增加美豆采购，则对国内豆粕形成压倒性利空，进口成本定价逻辑失效，豆粕估值转向锚定国内现实压力。
　　若谈判无进展，我国四季度依旧仅能采购巴西豆，国内进口成本将随巴西升贴水上涨而继续抬升这一逻辑不变，远月01合约仍可尝试多配。
　　关注点：中美贸易关系、巴西升贴水报价、盘面榨利