私募备案放量，理财收益分化
　　公募基金8月新发份额1,020亿份，月环比+7%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模显著提升，7月备案793亿元，月环比+164%。25年8月全市场发行理财产品5742份，环比-7.7%。资本市场中长期稳步向上趋势不改，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券AH、东方证券AH。
　　银行理财：存续规模微增，收益表现分化
　　25年8月理财规模微增，产品收益率表现分化。8月全市场发行理财产品5742份，环比-7.7%；理财子新发产品1813份，较7月环比-8.3%，新发数量减少。8月末银行理财产品存续规模31.20万亿元，环比+0.04万亿元，理财规模微增。理财产品收益率表现分化，全市场近1月收益率2.05%，较上月上+10bp。纯固收类、现金管理类产品收益率较上月下行；固收+、混合类、权益类产品收益率提升。
　　公募基金：存量规模稳步增长，新发份额环比提升
　　根据Wind统计，截至2025年8月末，全市场公募基金规模34.62万亿元，月环比+1.68%，同比+11.38%，存量规模继续上升。8月末ETF份额、资产净值环比分别+4%至2.85万亿份、+11%至5.12万亿元，主要系跨境ETF份额、资产净值环比提升15%，同时股票ETF单位净值持续提升。8月公募基金发行份额为1,020亿份，月环比+7%。收益方面权益类基金表现较好。
　　券商资管：存量规模环比下降，新发份额环比提升
　　根据基金业协会数据，截至25Q1末，券商资管规模为5.93万亿元，季度环比-3%。2025年8月新发份额74.92亿份，环比+5%。从新发份额结构上看，债券型占比最高，达42.52%，FOF型占比次之，达35.21%。
　　私募基金：存量规模环比提升，证券投资基金备案规模大幅增长
　　根据基金业协会数据，截至2025年7月末，全市场私募基金产品规模20.68万亿元，月环比+2.1%。增量方面，7月私募基金新增备案规模1074亿元，同比提升222%，其中私募证券投资基金793亿元，同比+407%，环比+164%；私募股权投资基金114亿元，同比+26%，环比+23%。
　　保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升
　　截至25Q2末，保险资金运用余额达36.23万亿元，较年初+9%。结构上看，财产险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为40.30%、8.33%、7.83%、6.07%，其中股票占比环比提升0.77个百分点；人身险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为51.90%、8.81%、4.53%、8.00%，其中股票占比环比提升0.38个百分点。
　　信托：发行规模环比微增
　　根据信托业协会，截至2024年末，行业资产规模29.56万亿元，较2024年初+23.55%。根据Wind统计，8月信托产品共发行1,022只，合计287亿元，月环比+0.81%。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。