本报告导读：
　　数据端看，2025年9月第2周，液态气周均价同比持续上行；稀有气体周均价环比持平，周度工业气体开工负荷率环比上行；事件端看，中泰股份拟与PZAS签订氪氙氖氦原料气合同。
　　投资要点：
　　投资建议。价格端看，液态气周均价同比持续上行；稀有气体周均价环比持平。负荷率端看，中国工业气体周度开工负荷率环比上行至69.50%；事件端看，中泰股份拟与PZAS签订氪氙氖氦原料气合同。推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，相关标的为正帆科技、中船特气。
　　液态气周均价同比持续上行；稀有气体周均价环比持平。根据卓创资讯工业气体官网微信公众号，截至2025年9月11日，气体周度价格情况如下：1）液态气：①液氧：均价478元/吨，环比降3.20%，同比涨31.30%；②液氮：均价451元/吨，环比跌2.50%，同比涨6.60%；③液氩：均价609元/吨，环比涨1.16%，同比跌2.27%。2）稀有气：①管束高纯氦气：均价84.50元/立方米，环比持平，同比跌17.56%；②氙气：均价24500元/立方米，环比持平，同比跌23.44%；③氪气：均价240元/立方米，环比持平，同比跌31.43%；④氖气：均价110元/立方米，环比持平，同比跌12.00%。
　　中国工业气体周度开工负荷率环比上行。根据卓创数据，截至2025年9月10日，中国工业气体周度开工负荷率69.50%，环比+1.94pp。
　　重要事件回顾：中泰股份拟与PZAS签订氪氙氖氦原料气合同。根据中泰股份《关于控股孙公司拟与韩国合资公司开展原料气供应业务暨关联交易的公告》，中泰股份控股孙公司瑞尔泰拟与韩国合资公司浦项中泰空气解决方案股份有限公司（以下简称“PZAS”）签订原料气供应合同，由PZAS向瑞尔泰采购精制氪氙氖氦所需的原料气，预计2025年采购总额不超过人民币5000万元。
　　风险提示。宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险