>> 招商期货-国债期货周度报告:险资存在配置机会,长端国债短期存在反弹-250912
| 上传日期: |
2025/9/12 |
大小: |
900KB |
| 格式: |
pdf 共11页 |
来源: |
招商期货 |
| 评级: |
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作者: |
徐世伟 |
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2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动-0.023%、0%、-0.222%、-0.98% 可交割券方面,目前活跃合约为2512合约,2年期国债期货CTD券为250012.IB,对应净基差-0.025,IRR1.58%;5年期国债期货CTD券为250003.IB,对应净基差0.055,IRR1.27%;10年期国债期货CTD券为220017.IB,对应净基差0.086,IRR1.15%;30年期国债期货CTD券为210005.IB,对应净基差-0.161,IRR1.97% 目前各期限CTD券IRR分位数分别为29.4%、6.7%、11.5%、76.8%(统计近252个交易日) 关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动-0.1bps、3bps、0bps和+5.6bps 公开市场操作方面,本周央行净投放1961亿元 经济数据方面,中国8月社融规模增量为2.57万亿元,社融存量为2.4万亿元。人民币贷款增加5900亿元,人民币存款增加2.06万亿元。M2-M1剪刀差较上月缩小了0.4个百分点。 宏观方面,行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供了支撑 供需端,央行维持投放资金,单周净投放1961亿元,资金较为宽松;基金赎回费率新规继续利空债券。不过盘后公布的社融数据表现一般, 交易策略:30年国债利率反弹至2.1%附近存在较好性价比,适合险资长期资金入市,存在一定反弹机会。 风险提示:货币政策宽松超预期,经济复苏不及预期(观点供参考)
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