甲骨文AI订单高增，英伟达将推出推理芯片。甲骨文与OpenAI、xAI及Meta等企业签署的重大AI基础设施合约，未实现履约订单大幅增长至4550亿美元，同比+359%。英伟达于周二正式推出专为长上下文工作负载设计的GPURubinCPX，该芯片旨在显著提升AI推理任务的处理效率，尤其适用于需处理超长上下文窗口的模型。AI推理应用正成为关键增长点，多领域需求扩展驱动底层算力需求提升。我们预计AIDC行业将持续扩张。AIDC推荐麦格米特，建议关注欧陆通、科士达、联德股份、科华数据。
　　两部委发布新型储能三年行动方案，宁夏容量电价标准发布，储能行业景气度有望提升。近日，国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案》，两部委研究提2027年底达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。宁夏发展改革委发布《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准2025年10月至12月按照100元/千瓦年执行，2026年1月起按照165元/千瓦年执行。华宝新能发布计划拟授予核心管理骨干人员约300万股，考核目标值以2024年业绩为基数，2025-2027年营业收入增长率分别为39%/95%/172%。储能行业推荐亿纬锂能、阳光电源、欣旺达、南网科技、德业股份、华宝新能，建议关注中创新航、海博思创。
　　Optimus Gen3单臂26个执行器，灵巧手自由度有望进一步提升。9月10日，马斯克在访谈中表示，Optimus Gen3人形机器人手部灵巧度接近人类，每只手臂配备26个执行器（含电机、齿轮箱、电控），当该机器人年产量达100万台时，边际成本约2-2.5万美元。人形机器人板块建议关注南山智尚、易德龙、福立旺、优必选，推荐五洲新春、兆威机电、科达利。搭载QS固态电池的杜卡迪摩托车亮相，奔驰EQS固态电池实测1342公里。搭载QSE-5电芯的杜卡迪摩托车在慕尼黑国际车展上亮相。9月9日，梅赛德斯-奔驰宣布搭载固态电池的纯电EQS测试车完成真实场景下的长途道路实测，续航里程突破1200公里。电动车板块推荐宁德时代、豪鹏科技、尚太科技，建议关注万润新能、天际股份。PCB板块建议关注德福科技、铜冠铜箔、普利特。固态电池板块推荐三祥新材，建议关注先导智能、杭可科技、松井股份、英联股份、德龙激光、海辰药业、冠盛股份；锂电OPE关注泉峰控股。
　　电力现货市场建设全面加快，多项电力政策持续跟进发布。本周，山东省发布机制电价竞价结果，江西、河北、青海发布136号文承接细则，储能专项行动方案、《电力现货连续运行地区市场建设指引》、《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》等发布促进我国新型电力系统健康稳步建设。我们持续推荐林洋能源、国能日新、思源电气、神马电力、南网科技，建议关注协鑫能科、朗新集团。可控核聚变推荐许继电气，建议关注合锻智能、永鼎股份。
　　三部门加快风电装备产业发展，推动海上风电规范有序建设。三部门印发电力装备稳增长方案，明确加快风电等新能源装备产业高质量发展，巩固优势产业领先地位；加快推进陆上大型风电光伏基地，推动海上风电规范有序建设，积极推进风电和光伏发电分布式开发、水风光一体化开发。风电板块推荐金风科技、大金重工、东方电缆，建议关注运达股份、明阳智能、威力传动。
　　两部委力促新能源就近消纳，9月组件开工率预计略有下降。9月12日国家发改委、国家能源局发布通知完善价格机制促进新能源发电就近消纳，新能源年自发自用电量占比标准（2030年起新增项目占总用电量比例不低于35%）；根据InfoLink数据，硅料9月预计产出12.46万吨，环比-0.78%。光储板块推荐标的协鑫科技、通威股份、爱旭股份，建议关注弘元绿能、阿特斯、海优新材。
　　风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；行业政策风险