市场分析
　　价格与基差：2025-09-11，尿素主力收盘1671元/吨（+2）；河南小颗粒出厂价报价：1660元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1660元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1650元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-11元/吨（-12）；河南基差：-11元/吨（-12）；江苏基差：-21元/吨（-2）；尿素生产利润130元/吨（-10），出口利润1105元/吨（+20）。
　　供应端：截至2025-09-11，企业产能利用率79.34%（0.08%）。样本企业总库存量为113.27万吨（+3.77），港口样本库存量为54.94万吨（-7.15）。
　　需求端：截至2025-09-11，复合肥产能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺产能利用率为55.38%（-3.60%）；尿素企业预收订单天数6.88日（+0.47）。
　　尿素国内现货市场厂家降价吸单，成交清淡，内需仍偏弱。目前部分地区农业秋季肥开始，工业需求复合肥、三聚氰胺刚需采购，前期部分地区受阅兵影响板厂、复合肥厂开工率下降，工业需求相对较弱，开工率将有所回升。尿素产量高位运行，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。目前出口侧仍对尿素价格情绪影响较大：近期需关注印度NFL尿素进口招标，此次投标量为历史高位，关注最终采购量。9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9月出口数量可期，带来尿素库存下降，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：出口窗口期前UR01-05正套可刷波动，出口窗口期后UR01-05逢高反套；
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况