油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9330.00元/吨，环比变化+86元，幅度+0.93%；昨日收盘豆油2601合约8336.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.97%；昨日收盘菜油2601合约9893.00元/吨，环比变化+123.00元，幅度+1.26%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9160.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.19%，现货基差P01+-170.00，环比变化-196.00元；天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.24%，现货基差Y01+104.00，环比变化-100.00元；江苏地区四级菜油现货价格10090.00元/吨，环比变化+120.00元，幅度+1.20%，现货基差OI01+197.00，环比变化-3.00元。
　　近期市场咨询汇总：据外媒报道，巴西地理与统计研究所（IBGE）在一份报告中称，预计巴西2025年大豆种植面积为4766.6743万公顷，较上个月预估值上调3.5%，较上年种植面积增加0.2%，大豆产量预估为1.6589亿吨，较上个月预估值上调0.2%，较上年产量增加14.5%。美国农业部（USDA）数据显示，截至9月4日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为54.1万吨，前一周为81.8万吨。CONAB发布的9月预测数据显示：预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.714723亿吨，同比增加2018.89万吨，增加13.3%。据外媒报道，马来西亚棕榈油委员会（MPOC）表示，欧盟对马来西亚可持续棕榈油（MSPO）认证的认可，标志着马来西亚出口商在减少合规障碍方面的一个重要里程碑。该委员会首席执行官Belvinder Kaur Sron指出，此举将促进贸易流通更顺畅，使小农和大型生产商共同受益。她表示此项认可有望强化市场准入，增强消费者信心，并推动在无毁林贸易方面开展更广泛的国际合作。她表示，我们欣慰于MSPO获得正式认可，并坚信马来西亚将通过欧盟的合规程序被列为低风险国家--根据世界资源研究所数据，过去十年间我国原始森林损失率已下降70%。此项认可巩固了MSPO作为可靠可持续性标准的信誉，并确保其与欧盟《零毁林法案》（EUDR）保持一致性。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年9月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.70%，出油率环比上月同期减少0.09%，产量环比上月同期减少3.17%。
　　昨日三大油脂价格震荡，周五晚USDA将发布USDA报告，受8月东部大豆主产区偏干影响，部分机构预期USDA会下调大豆单产，但也有部分机构认为8月温度没有极端偏高，叠加前期土壤含水充足，对产量影响有限，因此预期产量维持不变或进一步上调，存在一定的分歧，市场静待USDA报告指引，震荡运行。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化