粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3088元/吨，较前日变动+22元/吨，幅度+0.72%；菜粕2601合约2567元/吨，较前日变动+34元/吨，幅度+1.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3030元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-58，较前日变动-32；江苏地区豆粕现货2970元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-118，较前日变动-12；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-118，较前日变动-12。福建地区菜粕现货价格2680元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM01+113，较前日变动-14。
　　近期市场资讯，9月10日，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，该国2025/26年度大豆种植面积预计将较上年减少4.3%至1,760万公顷。
　　市场分析
　　当前美豆生长情况良好，优良率处于历史高位，Profarmer本年度的田间调查也对新季单产情况较为乐观，未来仍需持续关注USDA对于新季美豆的调整情况。国内方面，当前大豆到港量依旧偏高，国内大豆供应较为充足，豆粕库存维持在百万吨以上。另一方面，政策端本月消息频出，未来仍需重点关注中美贸易谈判情况，贸易政策预期向好也将带动巴西升贴水承压回落，进口成本的下降也将使得豆粕价格下方支撑减弱。未来仍需重点关注新季美豆产量情况以及政策端变化情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2511合约2202元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.23%；玉米淀粉2511合约2477元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.44%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+108，较前日变动-5；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+123，较前日变动+11。
　　近期市场资讯，9月10日，罗萨里奥谷物交易所在一份报告中称，如果生长周期内雨量正常，阿根廷2025/26年度玉米产量可能创下6,100万吨的纪录高位。此外还上调2024/25年度玉米产量预估至5,000万吨，高于上个月预估的4,850万吨。巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，8月巴西玉米出口步伐落后于去年同期。9月1-5日，巴西玉米出口量为130万吨，去年9月全月为642万吨。9月迄今日均出口量为259,489吨，同比减少15.1%。玉米出口金额达到2.6亿美元，2024年9月全月为12.5亿美元。玉米出口均价为199.4美元/吨，比去年同期上涨2.5%。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，贸易商所剩陈粮不多，东北贸易商随行就市出货，华北贸易商关注新粮上市，计划收购新粮。新季粮源开始集中供应市场，整体保持宽松状态。需求方面，深加工库存处于相对低位，关注新季玉米情况，准备进行收购。饲料企业现货库存较充足，替代谷物种类多样，新粮陆续进行收购。重点关注新季玉米上市动态。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季玉米产量情况