摘要
　　烯烃产业链：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，塑料、PP、丙烯延续低位震荡，LLDPE2601合约收7209元/吨，跌0.33%，持仓变化+16282手；PP2601合约收6939元/吨，跌0.17%，持仓变化+9293手；PL2601合约收6409元/吨，跌0.06%，持仓变化+450手。
　　聚烯烃现货市场：现货价格偏弱整理，国内LLDPE市场主流价格在7120-7750元/吨；PP市场，现货价格偏弱整理为主，华北拉丝主流价格在6700-6870元/吨，华东拉丝主流价格在6720-6940元/吨，华南拉丝主流价格在6700-6930元/吨。
　　丙烯现货市场：现货价格小幅上涨，山东市场价格6700元/吨，华东市场价格6600元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：OPEC+计划10月继续增产，利空油价走势，然地缘仍存不稳定性，小幅提振油价走势。
　　（2）丙烯：截止9月11日，丙烯装置开工负荷为76.12%，周环比+0.10%。
　　（3）聚烯烃供给：装置检修增多，供应压力有所释缓。截至9月11日当周，PE开工率为73.34%，周环比-2.78%，PP开工率77.04%，周环比-4.61%。
　　（4）聚烯烃需求：逐步转入旺季，需求边际回暖。截止9月4日当周，农膜开工率40%（+5%），包装53%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空48%（持平），管材32%（持平）；塑编开工率43%（持平），注塑开工率46%（持平），BOPP开工率56.25%（-0.68%）。
　　（5）库存端：2025-09-11，两油库存65.5万吨，较前一交易日环比-2万吨。截止9月5日当周，PE贸易库存13.582万吨（-0.863万吨），PP社会贸易库存5.568万吨（-0.262万吨）。
　　【市场逻辑】
　　成本端，油价对下游化工支撑一般。PE近期装置集中检修，供应压力有所缓解，下游需求逐步改善，PE供需边际转好，但整体驱动力有限；PP近期计划外装置检修增多，供应压力稍有释缓，下游需求短期跟进较为缓慢，对PP拉动不足。丙烯企业库存暂时可控，叠加价格经过前期让利，近日下游逢低补货，对价格有支撑，现货市场丙烯小幅上涨，或对期价有所支撑。
　　【交易策略】
　　短期利好提振不足，叠加成本支撑一般，预计短期延续低位震荡走势。LLDPE01参考撑位7050-7100元/吨，压力位7400-7450元/吨；PP01参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6650-6700元/吨。
　　纯苯及苯乙烯：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡，BZ03合约收6040元/吨，涨0.47%，持仓变化+53手；EB10合约收7081元/吨，涨0.31%，持仓变化-20220手。
　　纯苯现货市场：华东市场价格小幅上涨，华东市场价格5930元/吨。
　　苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为7125元/吨，华南市场价格为7285元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：OPEC+计划10月继续增产，利空油价走势，然地缘仍存不稳定性，小幅提振油价走势。
　　（2）纯苯供需：截止9月11日，纯苯开工率81.83%，周度环比+0.38%；截止9月4日，纯苯下游加权开工负荷为80.02%，周度环比0.17%。
　　（3）苯乙烯供应端：装置检修落地，供应高位回落。截止9月11日，周度开工率75.09%，周度环比-5.19%。
　　（4）需求端：逐步进入旺季，下游需求边际改善。截至9月11日，PS开工率61.82%，周度环比+1.81%，EPS开工率55.69%，周度环比+9.62%，ABS开工率63.42%，周度环比+0.27%。
　　（5）库存端：截止9月10日，纯苯港口库存水平为14.2万吨，周环比去库0.4万吨。本周期内到货量为1.75万吨，提货量为2.15万吨；截止9月10日，华东主港库存为17.1万吨，周环比去库1.95万吨，9月3日至9月10日，华东主港抵港量为1.5万吨，提货量为3.45万吨，下周期计划到货量为1.50万吨。
　　【市场逻辑】
　　基本面来看，纯苯供需双强，后期纯苯供需存边际走弱预期，成本支撑一般，价格或延续震荡；随着装置检修，供应预期高位小幅回落，叠加近期到港量较少，港口库存小幅去化，或对价格有提振。
　　【交易策略】
　　成本支撑一般，纯苯当前供需双强，需求有小幅走弱预期，短期或延续震荡；苯乙烯供应高位小幅收缩，叠加港口库存去化，或对价格有提振，短期建议谨慎者观望，激进者可关注轻仓逢低试多机会，设好止损；跨品种方面，建议做多苯乙烯/纯苯价差策略继续持有。BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6250-6300元/吨；EB10合约参考下方支撑位6750-6800元/吨，参考压力位7350-7400元/吨。